Разновидности договора займа в форме ценных бумаг. Займ ценными бумагами и особенности его оформления

Многие не раз слышали о таком виде денежных займов, как займ ценными бумагами. Но не каждый знает, каким образом он осуществляется и какие преимущества по отношению к другим кредитам имеет. Начнем с того, что ценными бумагами называют документы и свидетельства, подтверждающие права на имущество.

Дорогие читатели! Статья рассказывает о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай индивидуален. Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь к консультанту:

ЗАЯВКИ И ЗВОНКИ ПРИНИМАЮТСЯ КРУГЛОСУТОЧНО и БЕЗ ВЫХОДНЫХ ДНЕЙ .

Это быстро и БЕСПЛАТНО !

Например, с помощью данных документов фиксируются права на прибыль от определенной компании, на осуществление управления над предприятием и многие другие.

На рынке РФ данная услуга считается специфической и обычно служит для кратковременного заработка, потому бумаги и не выдаются на долгий срок . Обычно это несколько месяцев или пол года.

По закону, ценные бумаги могут передаваться юридическими или физическими лицами по своему усмотрению.

Но каждый из держателей обязан подавать декларации о полученных им ценных документов для внесения в общий реестр.

Перечень основных и распространенных ценных бумаг :

Облигации;
акции;
векселя;
чеки.

Что это такое

Что же подразумевается под словосочетанием «займ ценными бумагами»? Особенность данного способа в том, что предметом договора служит не денежный эквивалент, а ценные документы, например облигации. Одна из сторон передает свои ценные бумаги другой, которая использует их некоторое время, а затем возвращает уже с процентами.

Чаще всего кредит выдается под процент от 0,5 до 1,5 годовых на более краткие сроки, долгосрочные кредиты выдаются с комиссией от 14 до 19 процентов.

Условия получения

Основными условиями получения кредита можно назвать :

1. Предмет займа обязательно должен обладать родовыми признаками определенного вида;
2. Предметы, переданные при оформлении кредита, так же должны обладать определенными характеристиками: массой, размером, или какими-либо другими, но обязательно урегулированными договором;
3. Назначение и тип передаваемого предмета может быть абсолютно разными;
4. Ценная бумага в обязательном порядке должна обладать специальными реквизитами, так же указанными в документе. Обычно, в них так же входит родовой признак.

Требования

Осуществлять данные имущественные отношения могут практически все категории граждан Российской Федерации, например :

Юридические лица, обладающие различными организационными формами.
Физические лица, то есть ИП с документально урегулированными правами, отвечающие за полученную в аренду в качестве займа собственность. Кредит может быть осуществлен только с участием совершеннолетнего и дееспособного гражданина. Если же заемщик не достиг возраста совершеннолетия, его представляет официальный представитель - то есть, родитель или опекун.
Чаще всего основные требования прописываются в договоре непосредственно при его заключении, и могут значительно отличаться во время разных сделок.

Где получить займ ценными бумагами

При возникновении необходимости оформления займа ценными бумагами вы должны обратиться непосредственно в агентство, предоставляющее свои услуги по денежным и прочим видам займов . В дальнейшем агент этой организации подберет для вас оптимальный вариант осуществления займа.

Одной из наиболее популярных на данный момент финансовых организаций можно назвать «Кит Финанс Брокер». В целом, на просторах сети Интернет существует множество разнообразных площадок подобного типа с различными условиями заключения займа. Каждый из получателей сможет подобрать вариант получения займа, подходящий непосредственно ему.

Посредством такого вида денежных отношений вы сможете получить прибыль за аренду документов. В любом случае, участие в сделке третьего лица понесет за собой необходимость выплаты небольшой комиссии за непосредственную работу агентов и перевод денежных средств на ваш счет.

Выбор брокера является достаточно сложным нюансом, поэтому стоит рассмотреть множество вариантов и ознакомиться с отзывами о работе, прежде чем заключать договор.

Законность

Гражданский кодекс не упоминает никаких мер предостережения насчет заключения договоров об кредитах ценными бумагами, но это не отменяет возможности возникновения проблем .

Более того, любой из заключаемых займов так же налогооблагаем, поэтому некоторый процент при его заключении вы обязаны выплатить государству некоторый фиксированный процент.

Данный вид займов считается узаконенным и легальным.

Образец договора

Заключаемый договор должен содержать в себе следующую информацию :

Указывается предмет заключения сделки - то есть, название ценных бумаг, а так же все необходимые для оформления договора реквизиты: то есть форма выпуска, вид, серия и категория, регистрационный номер ценной бумаги. Необходимо указать количество и номинальную стоимость каждого из документов. После этого заключающее договор лицо вправе прописать так же имеющиеся в пользовании иные ценные бумаги;
Сроки выполнения заемного соглашения, например месяц, год, несколько лет;
Пометка о стороне, у которой будут храниться документы;
Номер и ссылка на основной заемный документ, к которому будет приложен договор;
Дата, место, ФИО и подписи лиц, заключивших договор.

В целом, документ будет состоять из нескольких основных параметров в такой последовательности :

Наименование, реквизиты сторон;
Предмет сделки;
Сумма займа в валютном выражении;
Сроки займа;
Ставка (если есть);
Порядок передачи или возврата;
Пометка об уплате процентов;
Обеспечение;
Ответственность заемщика;
Дополнительные пункты, если это необходимо.

Видео: Правовое регулирование

Документы

Для заключения сделки вам потребуется собрать следующий перечень документов:

1. Документ, подтверждающий ваши права на ценные бумаги;
2. Паспорт с пропиской;
3. Свидетельство о государственной регистрации ИП, если имеется;
4. Иные документы, подтверждающие ваши полномочия.

Налогообложение в 2019 году

Налогообложение займов ценными бумагами на момент 2019-го года основывается на ставке, указываемой непосредственно в договоре.

Чаще всего, непосредственное налогооблажение НДФЛ зависит от стоимости чеков или облигаций. Ориентироваться будем на сумму, указанную в договоре. От нее взимается около тринадцати процентов для передачи государству.

Некоторая сумма удерживается в виде обязательного для уплаты взноса.

По закону налог взимается лишь в перечисленных случаях :

1. Превышена сумма выплат за использование средств, выраженных в рублях, исчисленных исходя из трех четвертых действующей ставки рефинансирования, устанавливаемой ЦБРФ на момент фактического получения налогоплательщиком дохода, над общей суммой выплачиваемых процентов, вычислямой следуя условиям договора;
2. Превышена сумма выплат процентов за использование заемных средств, выраженных в иной валюте, вычисленная исходя из стандартных 9% годовых, над основной суммой процентов, вычисленной следуя договору.

Возврат кредита

Кредит возвращается заемщиком в обговоренный заранее срок, например, в течение года . Чаще всего возможно погасить займ ценными документами заранее. Более того, обычно это позволяет сэкономить на процентах, лишь возрастающих с каждой неделей.

Возвращается займ ценными бумагами абсолютно так же, как и любой другой.

Существует определенная сумма, которую заемщик обязуется выплачивать еженедельно или ежемесячно. Уже от нее будет зависеть и выплачиваемый налог, и прочие дополнительные выплаты.

Плюсы и минусы

Плюсы использования такого вида кредитования, как займ ценными бумагами :

Нет дополнительной комиссии за передачу или возврат облигаций. Вы платите налог лишь за средства, вырученные непосредственно от сделки, и обычно он не превышает нескольких процентов.
Операции по передаче или возврату не побуждают оплачивать дополнительные налоги, ведь в регистрационную налоговую базу попадут только доходы сторон. Тем самым, вы сэкономите некоторую часть своих средств.
Учитывая то, то чаще всего данную сделку осуществляют с участием брокера, существует полная отчетность по передаче денежных средств, все документируется в процессе заключения договора. В любом случае, у вас будет документальное подтверждение заключения сделки, и при возникновении проблем появится возможность решить их в разы быстрее.
Есть возможность совершить сделку «на понижение» и тем самым заполучить дополнительные средства. Именно этот способ считается наиболее востребованным в сфере займов ценными документами на российском рынке.

Но риски в данном займе тоже присутствуют :

Если вы заключили сделку без соблюдения всех предписаний, то есть вероятность невозврата денежных средств или ценных документов. Придется потратить немало времени и средств, чтобы вернуть их назад.
Кредитор может оказаться в серьезных убытках, если окажется, что в момент нахождения бумаг у заемщика изменились котировки. С другой стороны, при необходимости реализации активов так же могут возникнуть проблемы, когда их фактическая цена окажется гораздо меньше цены документов, отданных в заем.
Кредитор, передавший свои ценные бумаги, имеет возможность потерять права на них. В другом случае, заемщик может оказаться недобросовестным и отказаться отдавать документы, а их возврат затянется на несколько месяцев.

Займы можно получить не только в виде денежных средств или ценных предметов. Большую прибыль получают те, кто занимаются кредитованием при помощи ценных бумаг.

Дорогие читатели! Статья рассказывает о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай индивидуален. Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь к консультанту:

ЗАЯВКИ И ЗВОНКИ ПРИНИМАЮТСЯ КРУГЛОСУТОЧНО и БЕЗ ВЫХОДНЫХ ДНЕЙ .

Это быстро и БЕСПЛАТНО !

Для тех, кто хочет работать с инвестиционными вкладами, очень важно знать, где оформить займы ценными бумагами в 2019 году. Ведь от этого зависит прибыль и доход от сделки.

Первоначальные понятия

Займ — это кредит, который доступен для кредитования как физических, так и юридических лиц на любые нужды. Такой вариант заключения сделки во многом выгоднее обычного банковского кредитования.

Ценные бумаги — это документы, которые являются подтверждением имущественных прав. Эти бумаги заполняются в соответствии с установленной формой и учитывают реквизиты обязательного порядка.

При этом передача всех прав на имущество возможна только в случае предъявления ценной бумаги на него.

Поэтому к составлению данной бумаги следует отнестись серьезно и внимательно читать условия, прописанные в документе.

Что это такое

При помощи ценных бумаг осуществляется подтверждение права собственности на какую-то сумму денег, являющуюся результатом деятельности предприятия, компании и т.д. В мире существует много видов подобных ценных документов.

Однако на территории Российской Федерации активно используются только четыре типа:

Все, кто имеют хоть один из вида ценных бумаг, должен внести сведения о них в специализированную базу данных — единый реестр.

Передача, дарение или продажа ценных бумаг узаконена на законодательном уровне. Поэтому подобные операции могут проводиться как физическими, так и юридическими лицами.

Куда обратиться заемщику

Благодаря этому документу стало возможно отражать данные операции в отчетных бумагах. Также положение установило порядок проведения процедуры займа.

Передавать бумаги можно в соответствии с разными видами сделок. Это может быть или же договор займа.

В ней подробно описаны нюансы проведения налогообложения подобных сделок. Во втором пункте статьи говорится об обязательности составления договора займа при передаче бумаг.

Заниматься предоставлением займов по ценным бумагам имеют право только специалисты, которые определены Федеральным законом №39-ФЗ от 22 апреля 1996 года.

Как оформить сделку

Оформление займа под ценные бумаги имеет ряд особенностей. Для начала, каждому заемщику следует найти подходящего кредитора.

Поскольку существует множество предложений, не все они будут выгодными в равной степени. Поэтому необходимо сравнить разные показатели по процентным ставкам и возможным суммам кредита, для того, чтобы сделать правильный выбор.

• установление стоимости бумаг — из расчета их цены в предыдущий торговый день;
• определение срока кредитования;
• продажа бумаг.

Стоит отметить, что ценные бумаги оформляемые в виде отношений займа, являются ничем иным, как обеспечением по кредиту.

При помощи такого залога возможно существенно увеличить размер займа и снизить процентную ставку по нему.

После основной части сделки следует перевод денежных средств. Большинство компаний предлагают моментальное получение кредитных средств на счет заемщика. Это позволяет получить займ в срочном порядке.

Сведения об услуге

Выдача займов на основе ценных бумаг осуществляется по алгоритму передачи данного имущества от одной стороны другой.

При этом обязательно устанавливается срок кредитования, по истечению которого происходит возврат заемных денежных средств одной стороной и ценных бумаг другой.

Для того, чтобы вернуть ценные бумаги, заемщик должен выполнить все условия займа. Сюда входит не только возврат основной суммы долга, но и процентов, комиссий по данному кредиту.

Данная операция широко распространена в западных странах. Там такие займы чаще всего оформляются на длительный срок.

Что касается российского рынка ценных бумаг, то здесь преимущественно выдаются займы на короткий период.

Параметры ссуды

В разных организациях условия для получения займа ценными бумагами будут отличаться. Наиболее выгодными являются сделки со Сбербанком России. Этот банк предлагает наиболее низкие процентные ставки и длительные сроки кредитования.

Для того, чтобы получить такой займ, необходимо воспользоваться услугой ОТС-РЕПО. Существует несколько программ кредитования таких займов.

Также стоит понимать, что осуществить сделку со Сбербанком можно только по определенным бумагам. Их подробный список находится на официальном сайте Сбербанка.

Образец заполнения договора

Для того, чтобы сделка была осуществлена правильно, следует составить качественный договор. Кроме того, знание особенностей этого документа позволит избежать мошенничества.

Изначально следует вписать название договора и указать его номер. Далее размещают дату составления документа и данные заемщика и кредитора.

Последующие пункты договора добавляются в зависимости от организации, в которой оформляется кредит:

Последними вносятся реквизиты сторон, которые заключают договор. Сюда относятся паспортные данные заемщика — их серия и номер, кем выдан. Внизу договора ставятся подписи кредитора и заемщика.

Налогообложение операций займа ценными бумагами

Все операции, которые проводятся по ценным бумагам, регулируются в соответствии с . Согласно данному законодательному акту, займ такого характера не подлежит налогообложению.

Но стоит учитывать, что при получении дохода в результате такой сделки, следует уплатить в бюджет налог. При этом разным будет начисление физическому лицу, брокеру и кредитору.

Поскольку заемщик выступает в кредитном соглашении как физическое лицо, то его интересы часто представляет посредник. Им является брокер.

Именно он занимается погашением налогов, которые обязано уплатить в бюджет физическое лицо-заемщик. Таким образом, заемщик лишается обязательств по налогообложению на ту сумму, которая возникает при продаже и покупке ценных бумаг.

Следующее звено в данной цепочке — кредитор. Данный налогоплательщик обязан совершить уплату налогового сбора только с тех процентов, которые получил по договору займа.

Самостоятельное перечисление сборов в налоговую службу осуществляется в том случае, если и заемщик и кредитор занимаются предпринимательской деятельностью. Стоит отметить, что к обязательным отчислениям добавляется и бумажная отчетность по операциям.

Как происходит погашение

При заключении сделки подобного характера происходит и обсуждение вариантов погашения займа. Стоит понимать, что срок действия ценной бумаги не должен быть меньше, чем срок кредитования.

Если кредитование было осуществлено в банковской организации, то есть возможность погашения займа через переводы с банковского счета.

Этот платеж может проводиться как вручную, по обращению клиента, так и автоматически — в соответствии с графиком внесения сумм.

В ситуации, когда в качестве ценной бумаги были заложены векселя, то зачисление производится исходя из тех сумм, которые выплачивают векселедатели.

Сама процедура проведения сделки кредитования по ценным бумагам предусматривает выкуп этого залога по истечению срока кредитования. Для этого достаточно выплатить сумму займа и проценты.

Возможные недостатки

В процессе кредитования при помощи ценных бумаг возникает множество ситуаций, которые негативно отражаются на дальнейшем течении сделки.

Так, среди возможных проявлений таких недостатков данного вида кредитования находятся:

Возможность потери предмета договора и обеспечения по займу	Этот пункт связан с рисками, которые возникают на рынке ценных бумаг по котировкам
Неверно составленный	Часто при работе с ценными бумагами попадаются мошенники. Поэтому качественный договор займа способствует их отсеиванию и лучшему регулированию взаимоотношений заемщика и кредитора
При длительном кредитовании существует риск обесценивания ценной бумаги	За счет этого происходит потеря прибыли и убытки для займодателя
Необходимость составления отдельной документации по операциям с ценными бумагами	Плюс добавляются налоговые сборы и дополнительные траты по отчетности

Исходя из данных показателей каждый кредитор и заемщик может понять, насколько выгодным для него будет оформление займа ценных бумаг.

Если вы выступаете в роли инвестора и имеете на руках высоколиквидные , это дает определенные возможности для заработка. Нет, речь пойдет не о получении дивидендов или перепродаже ценных бумаг по более высокой цене, как это происходит обычно. Поговорим об одном из наиболее популярных сегодня направлений...

О кредитовании ценными бумагами

Можно смело утверждать, что ценными бумагами играет крайне важную роль при формировании ликвидности. Последняя, в свою очередь, уменьшает операционные и позволяет определять цену на обоих видах рынка – на падающем и на растущем. Увеличение эффективности имеет положительное влияние на весь и каждого из его участников, начиная с обычных дилеров до эмитентов. А ведь работа компаний, которые занимаются выпуском ценных бумаг, во многом зависит от ликвидности рынков, посредством которых можно привлекать дополнительные средства в свой бюджет. Рынок кредитования ценными бумагами открывает дополнительные возможности для своих участников, которые могут осуществлять продажу, к примеру, акций, для дальнейшего оформления их в кредит и осуществления расчетных операций. Дополнительные возможности передачи или получения ценных бумаг в кредит определяют современную стратегию различных хедж-фондов, управляющих компаний, дилеров и так далее. Наибольшую от кредитования ценными бумагами получают институциональные инвесторы, брокерские отделения ряда крупных финансовых учреждений и депозитариям. Ряд специалистов отмечает наличие связи между короткими продажами и кредитованием ценных бумаг. Но это не совсем так. На самом деле подобный рынок работает по сложному механизму, в котором задействован целый ряд посредников, есть свои тонкости ценообразования и конкретные условия по каждой сделке. При этом общие объемы подобных операций ошеломляющие – около трех триллионов британских фунтов в год. Для полноценного контроля такой деятельности в той же Великобритании был сформирован Комитет по кредитованию, который занимается исключительно ценными бумагами.

Какой смысл кредитования ценными бумагами для инвесторов?

Если у вас статичный и ценные бумаги покупаются на продолжительный срок, то почему бы не воспользоваться своим шансом и не получить неплохую прибыль с минимальными рисками?! Сам процесс кредитования довольно прост. , у которого на руках есть ценные бумаги, передает последние заемщику за определенную плату. Кредитор, в свою очередь, имеет право на обеспечение по кредиту. , в свою очередь, может обращаться с ценными бумагами по своему усмотрению.

Особенности сделки и ее участники

При совершении подобной сделки обязательно составляется договор, в котором описываются особенности взаимоотношений между двумя сторонами. При этом кредитодатель сохраняет за собой все права на переданные в заимствование ценные бумаги. При невыполнении условий со стороны заемщика обеспечение переходит к кредитодателю (требования договора не сильно отличаются от обычного кредита). Кроме двух упомянутых выше участников, частью сделки обязательно являются кастодианы (депозитарии). Для чего они необходимы? Процесс кредитования ценными бумагами совсем не так прост, как может показаться. В нем есть множество нюансов и «подводных камней». Наличие грамотного посредника способствует более оперативному заключению сделки и учету интересов всех сторон. Инвестор принимает решение, какие он будет передавать в кредит. Здесь уже владелец сам может подобрать подходящий пакет. Выбранные ценные бумаги объединяются в одну «корзину», так называемый «пул», что позволяет упростить процедуру оформления кредита и уменьшить число операций. Можно себе представить, сколько времени уйдет на совершение сделки, если каждая бумага будет оформляться по отдельности. Такой подход упрощает жизнь и заемщику, который осуществляет погашение по одному общему пакету документов.

Роль кастодиана

Мы уже упоминали, что кастодиан играет роль посредника в данной сделке. При этом его задачи довольно обширны. В частности, при желании кредитора кастодиан может принимать участие в анализе рисков по будущей сделке и проверке условий самого кредита. Данный анализ позволяет подобрать наиболее надежных заемщиков и установить для каждого из них лимиты кредитования. Подобные границы могут быть установлены на ценные бумаги в общем или на каждого заказчика в частности. Кастодианы часто сами выступают в качестве кредитора и берут основные риски на себя. В случае, когда данная сторона играет роль посредника, то между всеми сторонами договора должен быть заключен договор, где прописываются основные условия и формы обеспечения. В роли залога может выступать, что угодно – казначейские обязательства, государственного образца, аккредитивы финансовых учреждений и так далее. Со стороны кредитора часто выдвигается требование, чтобы объем обеспечения не только покрывал цену объекта кредитования, но и перекрывал ее на 3-5%. Это позволяет компенсировать некоторые колебания стоимости ценных бумаг, а также ряд дополнительных затрат, которые могут возникнуть в случае продажи обеспечения (если заемщиком не будут выполнены основные обязательства). Уже после подписания договора между кредитором и кастодианом последний предлагает ценные бумаги потенциальным заемщикам. На данном этапе обсуждаются основные моменты – срок кредитования, тип обеспечения, условия и так далее. При этом одной из основных задач кастодиана является проверка залога, который должен соответствовать всем предъявляемым со стороны кредитора и закона критериям. Кроме этого, к функции депозитария относится истребование у кредитополучателя полученных по ценным бумагам доходов и их перевод кредитору. Кастодиан так же следит за своевременностью выплаты комиссий со стороны заемщика. Естественно, он не работает бесплатно. Их прибыль исчисляется в процентном отношении, в зависимости от дохода, получаемого от операции передачи ценных бумаг в кредит.

Кредитование ценными бумагами в США и России

Сегодня все чаще данным видом деятельности занимаются американские инвестиционные компании. В этом нет ничего удивительного – это одна из составляющих схем по закрытию коротких позиций. Общий объем кредитов на рынке США довольно высок и составляет около полумиллиарда долларов. Кредитная ставка минимальна и находится на уровне 0,14-0,15% годовых. При этом есть мнение, что стоимость кредитов опустится еще ниже. Активное развитие данной сферы вызвано еще и тем, что многие Америки получили добро в предоставлении ценных бумаг (являющихся основными активами) в кредит. В России рынок кредитования ценными бумагами также растет, но сказать, что он развит в достаточной степени, крайне сложно. Причин подобного «торможения» предостаточно. Одной из основных является тот факт, что сама система кредитования еще не зафиксирована на законодательном уровне. Как только появится законный механизм кредитования, можно будет рассчитывать на положительные сдвиги в данном вопросе. А ведь кредитование ценными бумагами является одним из основных инструментов брокеров, которые играют на понижение. Все кризисы, которые имели место в прошлом, можно было бы пройти с меньшими потерями при наличии законной схемы займа с участием таких активов. Сегодня же в законодательстве РФ о ценных бумагах в должной мере не отображен момент кредитования ценных бумаг. Регулирование происходит по стандартным принципам купли-продажи. Чаще всего подобные сделки представляются так называемыми договорами репо – купля-продажа с обязательством выкупа через определенный промежуток времени и по заранее оговоренной цене. Но привязать столь «хрупкую» юридическую базу к ценным бумагам довольно сложно.

Особые формы кредитных сделок и противозаконное применение ценных бумаг депозитариями

Сразу хотелось бы отметить, что после передачи ценных бумаг депозитарию, последний не может распоряжаться активами по своему разумению. Все действия осуществляются исключительно по письменному поручению клиента. Кроме этого, в договоре прописаны все права и обязанности принимающей стороны. Данные нормы гарантируют, что ценные бумаги не будут использоваться неправомерными способами. Если же нарушит договоренность и воспользуется активами с целью получения прибыли, то по статье 1107 ГК РФ он должен вернуть все ценные бумаги и полученную прибыль депоненту. Кроме этого, если на счет депо ценные бумаги были зачислены ошибочно, то в этом случае со стороны депозитария должен быть совершен возврат ценных бумаг. Таким образом, владельцы активов защищены не только от открытых неправомерных действий депозитариев, но и от «ошибочного» получения доходов уполномоченных лиц. Но даже на этом фоне возникают определенные сложности в контроле использования ценных бумаг депонентов. Вызвано это в первую очередь проблемами с контролем использования активов и отсутствия процедуры сверки данных на счетах депозитариев и на счетах реестров владельцев активов. Пассивная сверка, которую сейчас практикует , слабо помогает в решении данной проблемы. Причина отсутствия специального контроля – в больших затратах, которые необходимы для построения действительно эффективного механизма. Кроме этого, система распределения ответственности работает, поэтому у депозитария зачастую есть возможность пользоваться ценными бумагами депонента прямо «под носом» у первых лиц компании. Ответственность за такие действия, конечно, есть, но она не является уголовной.

Основные риски кредитования ценными бумагами

Как мы уже упоминали, данная является далеко не такой безопасной, как это может показаться на первый взгляд. Здесь есть целый ряд рисков, которые должны быть учтены:

Во-первых, всегда существует опасность невозврата ценных бумаг со стороны заемщика. К слову, подобные прецеденты происходят крайне редко, но бывают;

Во-вторых, есть риски, что права по предоставленным в кредит бумагам не будут осуществлены. К примеру, может быть не реализовано право получения дивидендов, голосования и так далее. Да и вообще, признать подобные права на законодательном уровне довольно сложно, ведь это может привести к целому ряду неприятных последствий или конфликтам уже существующих нормативных актов;

В-третьих, всегда есть опасность получить убытки в случае потери платежеспособности заемщика или резкого изменения котировок. Часто после совершения сделки заемщики и вовсе пропадают из поля зрения. В ситуации, если стоимость акций резко поднимется, то обеспечения может не хватить для перекрытия собственных затрат. Заемщик, в свою очередь, может продать ценные бумаги, и к новым владельцам уже будет крайне сложно что-либо предъявить, ведь регулирующих нормативных актов попросту не существует;

В-четвертых, если передача ценных бумаг осуществляется по договору репо (как это и происходит сегодня), то сделка может быть аннулирована, если заемщик наносит ущерб акционерам или учредителям. Хотелось бы напомнить, что заем активов чаще всего производится для получения дохода от разницы в цене бумаг в случае снижения котировок или для обеспечения поставок по уже совершенной сделке;

В-пятых, кроме вышеперечисленных основных рисков, есть и ряд других, к примеру, риск утраты залога, риск требования досрочного исполнения обязательств, риск учетной системы и так далее. Таким образом, при кредитовании ценных бумаг необходимо быть особо внимательным и учитывать все вероятные опасности, пытаясь их предугадать.

А как быть с налогами?

Одним из ключевых остается вопрос налогообложения, ведь по операциям участники сделки могут получать прибыль. Но здесь все зависит от особенностей сделок. Допустим в случае оформления сделки репо и передачи активов по этому документу, разница в цене активов вряд ли будет в пользу заемщика. При этом имеют место определенные налоговые последствия для компании-заемщика, у которой появляется убыток. Если в роли компании выступает , то убыток нельзя отнести к себестоимости, и уменьшена не будет. Если же в роли заемщика выступает , то данная операция также будет облагаться налогом. При этом самое худшее, что участники сделки до конца не знают, будут ли в прибыли или убытке.

Выводы

Таким образом, кредитование ценных бумаг – это инструмент, который в России только ищет свой путь. Многие моменты должны быть рассмотрены на законодательном уровне, в противном случае проблемы с подобными сделками будут возникать и в дальнейшем.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

В соответствии со ст. 807 ГК предметом договором займа являются деньги и иные вещи, определенные родовыми признаками. В этом определении принципиальным представляется следующий момент: законодатель подчеркивает, что взаймы могут быть переданы вещи, но не всякие, а только такие, которые исчисляются счетом, мерой или весом (т.е. определяются родовыми признаками). Поэтому для ответа на вопрос о том, можно ли заключить договор займа в отношении ценных бумаг, необходимо определить - отвечают ли ценные бумаги указанным признакам, или, иными словами, можно ли рассматривать бумаги как родовые вещи.

Ценной бумагой признается документ, который удостоверяет с соблюдением установленных законом реквизитов имущественные права, передача или реализация которых возможна только лишь при предъявлении бумаги (ст. 142 ГК). Из указанного определения следует, что с внешней точки зрения ценная бумага представляет собой документ, состоящий из определенного набора реквизитов.

На практике договоры займа, предметом которых являются ценные бумаги, встречаются достаточно часто. Как правило, подобные договоры заключаются в отношении акций, облигаций третьих лиц или векселей.

Возможность заключения договора займа акций или облигаций вытекает из положений п. 4 ст. 3 Закона о рынке ценных бумаг, в соответствии с которым брокер вправе предоставлять своему клиенту взаймы денежные средства и (или) ценные бумаги.

В судебной практике имеются дела, в которых заинтересованные лица пытались оспорить договоры займа акций, аргументируя это тем, что подобный договор не соответствует положениям ст. 807 ГК, так как акция не является родовой вещью. Однако практика окружных арбитражных судов свидетельствует о том, что такая аргументация судами не разделяется по причине наличия в Законе о рынке ценных бумаг уже упомянутой нормы о возможности займа ценных бумаг (см. постановление ФАС МО от 11.11.2005 N КГ-А40/10560-05).

Другой довод, который встречается как обоснование требования об оспаривании заемных сделок с акциями и облигациями, - бездокументарная форма выпуска последних, т.е. отсутствие в таких сделках вещи как предмета договора. Однако и этот довод не встретил однозначной поддержки судов. По одному из дел окружной суд указал, что установление нормы о бездокументарной форме выпуска бумаг преследует цель регулирования формы фиксации и установления владельцев бездокументарных ценных бумаг, но не установление индивидуально-определенных признаков ценных бумаг такой формы, отличающих одну бездокументарную ценную бумагу от другой ценной бумаги того же рода. По мнению суда, присвоение выпуску эмиссионных ценных бумаг государственного регистрационного номера позволяет идентифицировать принадлежность тех или иных ценных бумаг к определенному выпуску, но в то же время не является признаком, различающим ценные бумаги одного выпуска между собой. На основе указанных рассуждений суд пришел к выводу о том, что ценные бумаги вполне могут быть предметом договоров займа (см. постановление ФАС МО от 08.11.2005 N КГ-А40/10821-05).

Однако приведенная практика не является общей для всех окружных судов. Так, например, известны дела, в которых суды признают договоры займа бездокументарных ценных бумаг недействительными именно по тем основаниями, которые приводились выше, - бездокументарная ценная бумага не является вещью и потому не может быть предметом займа (см., например, постановление ФАС ДО от 03.05.2005 N Ф03-А51/05-1/872)*(219).

Другая проблема, которая возникает в связи с квалификацией заемных сделок с ценными бумагами, заключается в следующем: может ли быть заключен договор займа, предметом которого будет вексель?

Современная деловая практика весьма активно использует так называемый договор вексельного займа, по которому заимодавец передает заемщику не денежные средства, а простой вексель. Возможны следующие варианты таких отношений: заимодавец передает заемщику либо собственный вексель, либо вексель третьего лица. Цель таких договоров вполне очевидна - если векселедатель является общеизвестным платежеспособным лицом (в качестве предмета договора обычно используются векселя крупных банков, например Сберегательного банка, Внешэкономбанка, Альфа-банка и т.д.), полученный заемщиком вексель используется последним в качестве средства платежа при расчетах с контрагентами.

Однако правовая квалификация подобных сделок должна быть различной в зависимости от того, как сформулировано условие договора о предмете займа, передается ли "взаймы" вексель третьего лица либо собственный вексель.

В случае если в договоре займа: а) в качестве предмета договора указаны денежные средства; б) во исполнение договора были переданы векселя третьих лиц; в) возврат займа осуществляется в денежной форме, то отношения сторон следует квалифицировать как заемные с последующей новацией обязательства по выдаче займа в обязательства по выдаче векселей (см. постановление ФАС ВСО от 11.11.2004 N А33-5639/04-С1-Ф02-4587/04-С2)*(220).

В случае если в договоре: а) изначально была предусмотрена выдача займа посредством предоставления векселей третьих лиц и б) возврат займа должен осуществляться денежными средствами, то такую сделку следует рассматривать как договор купли-продажи векселей с отсрочкой платежа, так как вексель не является вещью, определяемой родовыми признаками (см. постановления ФАС ВСО от 26.10.2000 N А19-4900/00-12-Ф02-2256/00-С2, ФАС СЗО от 23.03.2004 N А56-13497/03).

В случае если в договоре была предусмотрена: а) выдача займа в виде выдачи векселей третьего лица; б) возврат займа должен осуществляться посредством передачи векселей того же (либо иного) лица на ту же сумму, то подобный договор должен рассматриваться как договор мены векселей.

Значительно более сложной является квалификация займоподобных договоров, в которых предметом договора являются собственные векселя заимодавцев.

По одному делу о признании недействительным договора займа, по которому заимодавец передал заемщику собственные простые векселя, Президиум ВАС РФ указал: "Денежные средства по спорному договору не передавались, доказательства оплаты векселей векселедателем в материалах дела отсутствуют, договор займа и дополнение к нему не содержат обязанности заемщика по безвозмездному индоссированию векселей акционерного общества "Михайловский ГОК" (заимодавца) в пользу последнего, т.е. возврат тех же индивидуально определенных векселей векселедателю" (см. постановление Президиума ВАС РФ от 26.04.2002 N 2602/01). Таким образом, по мнению Президиума ВАС РФ, договором займа можно считать только такой договор, по которому заемщик, получивший векселя, для исполнения своей обязанности по возврату займа должен приобрести у третьих лиц векселя заимодавца и безвозмездно индоссировать их в пользу последнего.

При квалификации подобных договоров следует обращать внимание на соотношение момента выдачи векселя и передачи денежных средств. Если вексель передается после получения векселедателем денежных средств, то при условии, что в договоре стороны назвали предметом договора денежные средства, отношения сторон следует квалифицировать как заемные отношения, в удостоверение которых был выдан вексель (ст. 815 ГК).

Если вексель выдается до передачи первым векселедержателем денежных средств, то такой договор не является договором займа (см. постановления ФАС ВСО от 29.04.2002 N А19-7070/01-17Ф02-1048/02-С2, ФАС МО от 09.10.2002 N КГ-А40/6764-02) и его следует рассматривать как непоименованный в законе договор о выдаче векселя (см. постановление ФАС МО от 06.05.2004 N КА-А40/3129-04).

На каком основании к операциям по передаче ОФЗ в займ организация рассматривает такую сделку, как сделку РЕПО. Об этом ничего не было сказано в предыдущем запросе.

Вопрос: Согласно п. 5 ст 282 По договору займа выплаты по ценным бумагам, право на получение которых возникло в период действия договора займа, не признаются доходами заемщика и включаются в доходы кредитора.поэтому и возник вопрос: как учитывается купонный доход, полученный за время владения облигациями и потом когда мы их пустили в оборот - реализовали. Полагаю, что все таки если купонный доход начисляется и приходит на расчетный счет, то все таки это будет доход на 91 счете, а когда мы его оплачиваем кредитору, то пускаем его в расход на 91.02. Возможна и такая ситуация: к примеру мы продали облигацию, которая была нами получена взаймы, и в тот момент, когда у нас ее на балансе не было, произошла выплата купонного дохода, имеет ли право кредитор требовать с нас возмещение этого купонного дохода и получается, что если да, то мы ему будем обязаны возместить за счет собственных средств.

Ответ: Не совсем понятно, на каком основании к операциям по передаче ОФЗ в займ организация рассматривает такую сделку, как сделку РЕПО. Об этом ничего не было сказано в предыдущем запросе.

В Вашем случае применяется статья 282.1 НК РФ.
В соответствии с пунктом 5 указанной статьи по договору займа выплаты по ценным бумагам, право на получение которых возникло в период действия договора займа, не признаются доходами заемщика и включаются в доходы кредитора.

Процентный (купонный) доход учитывается при расчете налоговой базы кредитора в порядке, установленном статьями 250, 271, 273 и 328 НК РФ, и не учитывается при определении налоговой базы заемщика по процентному (купонному) доходу по ценным бумагам, являющимся объектом займа.

Налогообложение указанных доходов осуществляется по налоговым ставкам, установленным статьей 284 НК РФ. При этом налоговые ставки применяются в зависимости от вида ценных бумаг (долгового обязательства).

Положения пункта 5 статьи 282.1 НК РФ не распространяются на кредитора в случае, если ценные бумаги получены по другому договору займа и (или) первой части операции РЕПО.
Вместе с тем, для целей бухучета в этом случае положения НК РФ не применяются.
Купонный доход, причитающийся организации за время владения облигацией, включается в состав прочих доходов отчетного периода. Об этом прямо сказано в п. 34 ПБУ 19/02 и п. 7 ПБУ 9/99.
Поэтому в бухучете задействуются финансовые счета результатов. Об этом было сказано Вам в предыдущем ответе.

Отвечает Александр Сорокин,

заместитель начальника Управления оперативного контроля ФНС России

«ККТ нужно применять только в случаях, если продавец предоставляет покупателю, в том числе своим сотрудникам, отсрочку или рассрочку по оплате своих товаров, работ, услуг. Именно эти случаи, по мнению ФНС, относятся к предоставлению и погашению займа для оплаты товаров, работ, услуг. Если организация выдает денежный заем, получает возврат такого займа или сама получает и возвращает заем, кассу не применяйте. Когда именно нужно пробивать чек, смотрите в