Правила проведения арбитражными управляющими финансового анализа. Финансовый анализ при банкротстве предприятия Регламентный финансовый анализ для арбитражного управляющего

Прежде чем принять решение о признании должника банкротом, на предприятии вводится процедура наблюдения, применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности имущества, проведения анализа финансового состояния, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов. Таким образом, одна из основных задач в процедуре наблюдения - проанализировать финансовое состояние предприятия и сделать вывод о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности для решения дальнейшей судьбы должника.

Если собрание кредиторов на основании проведенного анализа примет решение восстановить платежеспособность должника, то вводят процедуру финансового оздоровления или внешнего управления . Если в ходе наблюдения будет выявлена невозможность восстановить платежеспособность или в результате антикризисных процедур не удалось достичь желаемых параметров, вводится окончательная процедура - конкурсное производство.

Цель конкурсного производства - реализовать имущество должника и удовлетворить требования кредиторов в той мере, в которой это возможно с точки зрения законодательства. Завершение конкурсного производства приводит к ликвидации должника - юридического лица и прекращению всех его обязательств.

Обратите внимание. Анализ финансового состояния должника проводится в целях определения стоимости принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, а также определения возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника и обоснования целесообразности введения последующих процедур банкротства.

Проведем анализ финансового состояния банкрота на примере ООО «Березовское» (лесозаготовительное предприятие), на котором в 2011 г. была введена процедура наблюдения.

Обратите внимание. Общий анализ финансового состояния предприятия начинают с определения изменений стоимости имущества и общей суммы источников его формирования в динамике, то есть сравнивают эти показатели в стоимостном выражении на начало и конец отчетного периода.

Также сравнивают различные виды активов и источников их образования в динамике. В конечном итоге оценивают, как повлияли количественные и структурные изменения в имуществе предприятия и источниках формирования на его финансовое положение. Анализировать баланс удобнее в агрегированном (укрупненном) виде (табл. 1).

В результате проведенного анализа баланса предприятия можно сделать следующие выводы:

• валюта баланса за период с 01.01.2008 по 01.04.2011 уменьшилась на 58 614 тыс. руб., уменьшение происходило неравнозначными темпами;
• внеоборотные активы уменьшились на 20 343 тыс. руб., стоимость запасов за весь анализируемый период - на 5624 тыс. руб., дебиторская задолженность - на 32 667 тыс. руб.; при этом кредиторская задолженность увеличилась на 90 156 тыс. руб., а капитал и резервы уменьшились на 148 514 тыс. руб.;
• стоимость прочих составляющих баланса за весь период не претерпела существенных изменений.

Предварительные выводы анализа баланса свидетельствуют о том, что ООО «Березовское» не имело собственных средств в течение всего анализируемого периода.

Коэффициент ликвидности

Одним из приемов анализа платежеспособности предприятия является оценка ликвидности бухгалтерского баланса. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса осуществляется путем сравнения средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от скорости превращения в денежные средства (то есть от степени ликвидности) активы предприятия подразделяются на следующие группы:

• А1 - наиболее ликвидные активы. В данную группу включаются денежные средства в кассе предприятия, на расчетном, валютном и других счетах в банках и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги;
• А2 - быстрореализуемые активы. К их числу относятся товары отгруженные, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы;
• A3 - медленно реализуемые активы: сырье, материалы и другие ценности; животные на выращивании и откорме; затраты в незавершенном производстве; готовая продукция и товары для перепродажи; НДС; долгосрочные финансовые вложения в ценные бумаги; займы, предоставленные другим предприятиям на срок более 12 месяцев;
• А4 - труднореализуемые активы: нематериальные активы; основные средства; незавершенное строительство; долгосрочные финансовые вложения в уставные фонды других предприятий.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты в следующем порядке:

• П1 - наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность; ссуды, не погашенные в срок;
• П2 - краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и займы, за исключением не погашенных в срок;
• П3 - долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы, за исключением не погашенных в срок;
• П4 - постоянные пассивы: источники собственных средств, за исключением убытков и расходов будущих периодов.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных выше групп по активу и пассиву. Баланс признается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства:

Если одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный оптимальному варианту, то ликвидность баланса в большей или меньшей степени признается неудовлетворительной.

Сгруппируем активы по степени ликвидности в соответствии с указанной методикой для ООО «Березовское» (табл. 2).

Структура и динамика сгруппированного баланса представлена в табл. 3.

За анализируемый период в структуре активов и пассивов произошли следующие изменения :

• уменьшилась доля быстроликвидных и трудноликвидных активов;
• увеличилась доля внеоборотных активов;
• существенно уменьшилась доля постоянных пассивов (увеличились убытки);
• существенно увеличилась доля текущих пассивов.

Анализ структуры активов предприятия по степени ликвидности и пассивов по степени срочности указывает на хроническое отсутствие средств предприятия для погашения текущих обязательств и недостаток средств в перспективе для погашения как краткосрочных, так и долгосрочных обязательств.

После анализа баланса предприятия проводится анализ финансового состояния на основе коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности. В Постановлении Правительства РФ от 25.06.2003 № 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» установлена официальная система критериев для оценки неплатежеспособности предприятия, состоящая из следующих групп коэффициентов :

• характеризующие ликвидность должника;
• характеризующие финансовую устойчивость должника;
• характеризующие деловую активность должника.

Коэффициенты, характеризующие ликвидность ООО «Березовское», представлены в табл. 4.

Разновидность коэффициентов

Коэффициент покрытия - финансовый коэффициент, равный отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Коэффициент покрытия показывает способность организации погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет только оборотных активов. Чем больше значение коэффициента, тем лучше платежеспособность предприятия.

Для ООО «Березовское» коэффициент покрытия не соответствует нормативу, его значение постоянно снижается. Следовательно, организация не обеспечена оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств.

Коэффициент быстрой ликвидности равен отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Он рассчитывается, как и коэффициент покрытия, за исключением того, что в состав оборотных активов не входят запасы.

Коэффициент абсолютной ликвидности , который показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) к текущим обязательствам должника, на исследуемом предприятии имеет значение, значительно отличающееся от норматива (он практически равен нулю). Таким образом, лишь незначительная часть обязательств может быть погашена в кратчайшие сроки.

На основании анализа можно сделать вывод, что ни один из показателей ликвидности не соответствует нормативам и все они имеют отрицательную динамику.

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ООО «Березовское», представлены в табл. 5.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств (разница между собственным капиталом и стоимостью внеоборотных активов) к общей величине оборотных средств.

Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Данный коэффициент рассчитывается как отношение собственного оборотного капитала к собственным источникам финансирования. По отношению к ООО «Березовское» значение этого коэффициента является некорректным, так как и собственный оборотный капитал, и собственный капитал в целом являются отрицательными значениями. Следовательно, расчетное значение коэффициента маневренности становится завышенным.

Коэффициент автономии показывает долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами, и рассчитываются как отношение собственного капитала к валюте баланса.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, сколько приходится заемных средств на 1 руб. собственных средств. Он рассчитывается как отношение долгосрочных и краткосрочных заемных средств к собственному капиталу организации. Данный коэффициент для ООО «Березовское» также абсолютно некорректен по причине того, что собственный капитал имеет отрицательное значение.

В результате проведенного анализа было установлено, что все коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ООО «Березовское», либо имеют некорректное значение, либо значительно отличаются (в худшую сторону) от нормативного значения. Это говорит об абсолютной финансовой неустойчивости предприятия.

Показатели, характеризующие деловую активность ООО «Березовское», представлены в табл. 6:

Из табл. 6 видно, что за исследуемый период:

• объем деятельности в натуральном выражении сократился на 142,6 тыс. м3;
• выручка организации выросла на 10 915 тыс. руб. (следовательно, рост имел инфляционный характер);
• коэффициент оборачиваемости оборотных средств , который показывает, сколько оборотов совершили оборотные средства за анализируемый период (год), вырос со значения 0,63 до 0,84;
• период оборота оборотных средств сократился с 578 дней до 435 дней.

Аналогичная ситуация сложилась и в отношении оборачиваемости товарно-материальных запасов (динамика положительная, но значение периода оборачиваемости слишком высоко).

Коэффициент закрепления характеризует средний размер стоимости оборотных средств, приходящихся на 1 руб. объема реализованной продукции. Он является обратным показателем для оборачиваемости оборотных средств .

В целом по предприятию наблюдается положительная динамика значения оборачиваемости оборотных средств, однако, не смотря на это, период оборота оборотных средств по прежнему остается катастрофически большим:

• период погашения дебиторской задолженности снизился с 442,56 дня до 264,8 дня, что является хорошей динамикой;
• средний срок расчетов покупателей за поставленную продукцию составляет почти 265 дней и является недопустимой.

Анализ деловой активности показал, что на ООО «Березовское» оборачиваемость оборотных средств находится на крайне низком уровне, однако имеет динамику к ускорению.

На основании коэффициентного анализа следует, что ООО «Березовское» является неликвидным и финансово неустойчивым.

Чтобы обобщить результаты финансового анализа, арбитражному управляющему необходимо обобщить возможности (невозможности) предприятия восстановить свою платежеспособность и сделать прогноз банкротства.

Модель Альтмана

Существует множество методик, с помощью которых оценивается вероятность банкротства предприятий, самой популярной из них является модель Альтмана . Это одна из самых простых и наглядных методик прогнозирования вероятности банкротства, при использовании которой необходимо рассчитать влияние только двух показателей:

• коэффициента покрытия;
• удельного веса заемных средств в пассивах.

Формула модели Альтмана имеет вид:

Z = –0,3877 – 1,0736 × Кп + 0,579 × (ЗК / П),

где Кп - коэффициент покрытия;

ЗК - заемный капитал;

П - пассивы.

При значении Z > 0 ситуация в анализируемой компании критична, вероятность наступления банкротства высока.

Для ООО «Березовское» коэффициент модели Альтмана будет иметь значение:

Z = –0,3877 – 1,0736 × 0,097 + 0,579 × (217 822 / 40 025) = 2,66.

ООО «Березовское» не имеет возможности восстановить свою платежеспособность и его ожидает банкротство.

Одна из функций арбитражного управляющего , которую он должен выполнить в процессе финансового анализа, - оценка достаточности имущества должника для покрытия судебных расходов и вознаграждения арбитражного управляющего.

Для этого необходимо стоимость имущества должника, которое может быть реализовано, привести к рыночной с помощью оценочных коэффициентов (табл. 7).

Таким образом, рыночная стоимость имущества, находящегося на балансе ООО «Березовское», составляет 24 337,8 тыс. руб. Данную сумму необходимо сопоставить с планируемыми судебными расходами и суммой вознаграждения арбитражного управляющего на весь период конкурсного производства, и сделать вывод о том, хватит ли средств для их покрытия.

Анализ денежного состояния обычно производится самими предпринимателями в целях своевременного обнаружения кризисного положения. Однако есть и исключения.

Анализ финансового состояния должника выполняется временным управляющим для определения совокупной стоимости имущества организации. Необходимо это для того, чтобы узнать возможности для восстановления платёжеспособности, оплаты судебных расходов, арбитражных управляющим.

Анализ включает в себя определение списка кредиторов. Список понадобиться для проведения первого собрания кредиторов.

Основные черты анализа финансового состояния должника

Основной её целью является определение перспектив банкрота. Дополнительными целями являются:

• Определение потенциала , обоснование необходимости проведения банкротства.
• Определение вероятности оплаты судебных расходов при условии продажи имущества организации.
• Определение оптимальной стратегии внешнего управления.
• Инициация запроса в арбитражный суд на предмет завершения этапа финансового оздоровления и активизация конкурсного производства.
• Инициация запроса о завершении конкурсного производства, активизация этапа внешнего управления.

После обнаружения перспектив решается вопрос с тем, какой этап будет следующим:

• Финансовое оздоровление . Актуально в том случае, если должник имеет ресурсы для оплаты счетов от кредиторов.
• Внешнее управление . Вводится тогда, когда возможно погасить обязательства, не останавливая деятельность организации, а изменив её (перемена ассортимента, продажа части имущества).
• Конкурсное производство . Запускается в крайнем случае. Тогда, когда у должника нет ресурсов и перспектив для погашения обязательств.

Если имеются нужные условия и обе стороны дают своё согласие, возможно заключение мирового соглашения с кредиторами.

Анализ должен помочь в определении следующих пунктов:

• Потенциал для восстановления платёжеспособности . Предполагает оплату счетов кредиторов, входящих в реестр. изложено в предыдущей статье.
• Оптимальный следующий из .
• Возможности банкрота по уплате судебных расходов.

В понятие судебных расходов входят:

• счёт за госпошлину;
• счёт за выполнение банкротства (оценка имущества, выполнение торгов);
• счёт за выплату вознаграждения арбитражному управляющему.

Анализ производится на основании следующих данных:

• бухгалтерские балансы;
• первичные бухгалтерские бумаги за 24 месяца до инициации дела о банкротстве;
• информация на основе ежегодных инвентаризаций;
• статистическая и налоговая отчётность;
• регистры бухгалтерского и налогового учёта;
• результаты проверки аудиторов;
• результаты отчётов оценщиков;
• учредительные бумаги;
• сметы, калькуляции.

При проведении процедуры возможно использование не всех бумаг, но только имеющихся у организации.

Процедура производится временным управляющим.

Особенности анализа сделок

Анализ сделок имеет свои особенности. Производится он для определения сделок, проведённых незаконно или не соответствующих рыночным законом. Данные мероприятия могли привести к банкротству организации.

К процедурам, противоречащим рыночным условиям, относятся:

• Отчуждение имущества, которое не относится к купле-продаже. Такое мероприятие производится с целью замещения объектов, находящихся во владении организации, на менее ликвидные объекты.
• Купля-продажа, выполненная на заведомо невыгодных для банкрота положения.
• Купля-продажа с участием имущества, без которого нельзя осуществлять деятельность данной организации.
• Сделка, предполагающая обязательства банкрота, не подкреплённые имуществом.
• Купля-продажа, связанная с покупкой неликвидного имущества.
• Сделки, предполагающие замену имеющихся обязательств иными, произведенными на заведомо невыгодных положениях.

• Кризисное положение появилось не в процессе воздействия объективных причин, но из-за осознанных действий управляющих.
• Банкрот понёс обширный ущерб.

При обнаружении данных симптомов у арбитражного управляющего имеются основания подать документ на инициацию уголовного дела по соответствующей статье.

Составляющие анализа

Анализ финансового состояния должника условно можно подразделить на четыре части:

1. Проверка активов и пассивов организации;
2. Проверка вероятности безубыточной работы банкрота;
3. Проверка хозяйственной, инвестиционной и финансовой работы организации. Отслеживание её положения на финансовом рынке;
4. Выявление коэффициентов деятельности компании для анализа платёжеспособности, денежной устойчивости и активности.

Сначала управляющий приступает к просмотру коэффициентов, которые дадут знания о финансово-хозяйственной работе организации. Для расчётов и выявления коэффициентов потребуется ряд документов.

Рассмотрим особенности показателей, используемых при анализе:

При расчёте коэффициентов важно анализировать каждый показатель отдельно, отслеживать его динамику.
При работе с ними важно принимать во внимание:

• отрасль деятельности организации,
• производственный цикл,
• структуру активов,
• особенности займов,
• скорость оборота.

Коэффициенты и нюансы работы с ними

Для оценки платёжеспособности банкрота потребуются следующие данные:

• коэффициент абсолютной ликвидности;
• данные об обеспеченности займов банкрота имеющимися активами;
• коэффициент ликвидности на сегодня;
• возможности оплаты текущих займов.

Коэффициент текущей ликвидности поможет проанализировать наличие ресурсов у предприятия для продолжения работы и покрытия имеющихся обязательств. Высчитывается он через соотношения ликвидных активов к нынешним займам банкрота.

При расчётах могут быть учтена стоимость ликвидных активов на оборот, краткосрочных дебиторских займов. Не принимается во внимание показатель «Запасы» и совокупность долгосрочных дебиторских займов.
Рассматриваемый коэффициент является самым употребляемым. Он применяется для анализа инвестиционной привлекательности компании, а также выявления возможностей покрытия долгосрочных займов.

Анализ деловой активности предполагает принятие во внимание порядка предоставления информации в разных видах документов. В одних формах данные вписываются за отчётную дату, в других представляют собой результат отчётного отрезка.

Рассмотрение финансовой деятельности предприятия предполагает анализ активов и пассивов, а также потенциал к работе без убытков. При работе управляющий может учитывать такие показатели, как внеоборотные активы, оборотные активы, дополнительные обязательства.

Особенности работы арбитражного управляющего

Внешний управляющий руководствуется двумя принципами в своей работе:

• принцип полноты;
• принцип достоверности.

Однако не всегда, по объективным причинам, можно соблюдать данные условия.

Принцип полноты может быть нарушен в том случае, если организация не имеет нужных показателей для определения коэффициентов. Принцип достоверности может быть нарушен в том случае, если управляющие компании предоставят неполную информацию или же произведут её фальсификацию.

Для соблюдения всех принципов управляющему неизбежно придётся прибегать к дополнительным источникам информации и проверкам. Это поможет определить полноту данных, восполнить все пробелы, определить подлинность полученных данных.

Почему управляющий должен так вдумчиво подойти к вопросу анализа состояния компаний? От верности этого мероприятия зависит адекватность дальнейших действий. Подлинная информация поможет определить, на какой этап банкротства стоит перевести организацию.

Последним этапом анализа является подготовка результатов и документов, основной вопрос которых — определение потенциала к возможности восстановления платёжеспособности компании.

Анализ позволяет определить потенциал восстановления платёжеспособности.

Управляющий определяет, стоит ли проводить банкротство, хватит ли средств на выплату судебных издержек и предоставление вознаграждения арбитражному управляющему. Точные данные, используемые при расчётах, помогут вывести объективные результаты.

Смотрите пример анализа при помощи специальной программы на видео:

Дальнейшим этапом будет определение оптимальных действий с банкротом. Этот этап производится на основе полученных данных. При работе важен объективный взгляд менеджера, его добросовестность, так как большое значение имеет личный фактор.

Финансовый анализ при банкротстве

В соответствии со ст. 24 Закона Арбитражный управляющий обязан:

1. Анализировать финансовое состояние должника (цель такого анализа — ответ на вопрос о возможности восстановления платежеспособности).

2. Анализировать финансовую, хозяйственную, инвестиционную деятельность должника, его положение на товарных и иных рынках (это необходимо для ответа на вопрос о применении определенной процедуры и конкретных мероприятий в рамках этой процедуры).
Глава 4 Закона устанавливает что цель наблюдения применяемого к должнику – сохранение его имущества, осуществления анализа финансового состояния, составления реестра требований кредиторов, проведения первого собрания кредиторов. Эти цели служат достижению самой важной цели — определить дальнейшую судьбу должника и соответственно выбрать процедуру, применяемую к нему в рамках конкурсного процесса (финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство, мировое соглашение).
Ст. 70 Анализ финансового состояния должника. Анализ финансового состояния должника проводится в целях определения стоимости принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, а также в целях определения возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника в порядке и в сроки, которые установлены настоящим Федеральным законом.
Статья 129 Закона обязывает также конкурсного управляющего проводить финансовый анализ.

Финансовый анализ при банкротстве предприятия проводится на основании следующих нормативных актов:

• Постановление Правительства РФ №257 от 29.05.04 «Об обеспечении интересов РФ в деле о банкротстве..»
• Постановление Правительства РФ от 27.12.2004 N 855 «Об утверждении Временных правил проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства»

2) Источники данных анализа финансового состояния предприятия-должника (банкрота):

В соответствии с финансовый анализ предприятия-банкрота проводится на основании:

а) статистической отчетности, бухгалтерской и налоговой отчетности, регистров бухгалтерского и налогового учета, а также (при наличии) материалов аудиторской проверки и отчетов оценщиков;

б) учредительных документов, протоколов общих собраний участников организации, заседаний совета директоров, реестра акционеров, договоров, планов, смет, калькуляций;

в) положения об учетной политике, в том числе учетной политике для целей налогообложения, рабочего плана счетов бухгалтерского учета, схем документооборота и организационной и производственной структур;

г) отчетности филиалов, дочерних и зависимых хозяйственных обществ, структурных подразделений;

д) материалов налоговых проверок и судебных процессов;

е) нормативных правовых актов, регламентирующих деятельность должника.
3. Цели финансового анализа предприятия-банкрота

В соответствии с законодательством, финансовый анализ состояния должника проводится с целью:

Расчета коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности должника;

Нахождения причины утраты платежеспособности;

Анализа активов и пассивов должника;

Выявления признаков фиктивного и преднамеренного банкротства;

Формирования вывода о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника;

Формирования вывод о целесообразности введения соответствующей процедуры банкротства;

Формирования вывод о возможности (невозможности) покрытия судебных расходов.

4) Анализ финансового состояния предприятия-банкрота

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой деловой активности и надежности предприятия. Оно определяется имеющимся в распоряжении предприятия имуществом и источниками его финансирования.

Анализ финансового состояния проводится на основании бухгалтерского баланса и отчета о прибыли и убытках, данные которых могут быть скорректированы в соответствии с дополнительно полученной информацией (Отчеты оценщиков, информация приложений к бухгалтерскому балансу и др.)

4.1. Анализ состава и структуры актива баланса

Анализ валюты баланса. Структура и динамика основных его составляющих в активах.

4.2. Анализ состава и структуры пассива баланса

Анализ структуры источников финансирования деятельности компании. В структуре и динамики

4.3. Анализ финансового результата

Источником информации здесь служит отчет о прибыли и убытках. В данном разделе анализируются такие показатели как чистая выручка, операционная прибыль, доход от разных видов деятельности и т.д.

4.4. Финансовые показатели

Анализируются показатели ликвидности, структуры капитала, рентабельности, деловой активности.

4.5. Основные выводы

В разделе обобщаются наиболее весомые результаты проведенного анализа.

5) Прочие аналитические процедуры, предусмотренные законодательством для предприятий-банкротов

5.1. Анализ возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника

Признаком фиктивного банкротства является возможность предприятия на момент подачи заявления в Арбитражный суд отвечать по своим обязательствам. Признаком преднамеренного банкротства является наличие на предприятии тенденции снижение чистых активов и снижение соотношения между активами и обязательствами за ряд периодов.

5.2. Анализ возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника

Здесь рассчитывается коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. И оценивается риск предприятия-банкрота восстановить в ближайшее время платежеспособность или её потерять.

5.3. Вывод о целесообразности введения соответствующей процедуры банкротства

На основе экспертных оценок и с использованием полученных в процессе анализа данных делается вывод о необходимости введения на предприятии той или иной процедуры банкротства.

5.4. Вывод о возможности (невозможности) покрытия судебных расходов

На основе полученных в процессе анализа финансового состояния предприятия-банкрота данных делается вывод о том, сможет ли предприятие покрыть судебные издержки связанные с проведением процедуры банкротства.

Вступление в силу Приказа Минфина России от 02.07.2010 №66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» повлекло за собой соответствующее изменение форм бухгалтерской (финансовой) отчетности, которая является одним из основных источников информации для проведения анализа финансового состояния должника. В связи с этим в настоящий момент времени требует актуализации в соответствии с современными условиями хозяйствования и Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 №367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» .

Финансовый анализ, в соответсвии с вышеуказанным документом проводится арбитражным управляющим в следующих целях:

• подготовки предложения о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника и обоснования целесообразности введения в отношении его соответствующей процедуры банкротства;
• определения возможности покрытия за счет имущества должника судебных расходов;
• подготовки плана внешнего управления;
• подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении процедуры финансового оздоровления (внешнего управления) и переходе к конкурсному производству;
• подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении конкурсного производства и переходе к внешнему управлению.

Можно представить в виде следующей модульной структуры:

Анализ завершается подготовкой выводов о возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника, о целесообразности введения соответствующей процедуры банкротства, о возможности или невозможности покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему в случае, если в отношении должника введена процедура наблюдения.

Напомним, что основными источниками информации для проведения анализа финансового состояния должника являются: результаты ежегодных проводимых должником инвентаризаций; данные статистической, бухгалтерской и налоговой отчетности; регистры бухгалтерского и налогового учета; материалы аудиторской проверки; отчеты оценщиков (при их наличии); учредительные документы; планы; сметы; калькуляции и т.д.

Анализ коэффициентов, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность должника

В первую очередь арбитражный управляющий рассчитывает и анализирует коэффициенты, характеризующие финансово-хозяйственную деятельность должника. Основные источники информации, используемые для подсчета коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности компании-должника, представлены в нижеприведенной таблице:

По мнению автора, основываясь на данных исследованиях, с большой степенью вероятности можно утверждать, что методика расчета показателей, используемых для расчета характеризующих финансово-хозяйственную деятельность должника коэффициентов, а также методика расчета самих коэффициентов требуют уточнения.

В частности, показатель «Оборотные активы» рассчитывается как сумма стоимости запасов (без стоимости отгруженных товаров), долгосрочной дебиторской задолженности, ликвидных активов, налога на добавленную стоимость (НДС) по приобретенным ценностям, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал и собственных акций, выкупленных у акционеров. Стоимость запасов можно определить по стр. 1210 бухгалтерского баланса. Для определения стоимости товаров отгруженных следует привлекать данные пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах.

Кроме того, представляется целесообразным дополнительно оценить эффективность использования запасов. Так, значительные суммы по рассматриваемой балансовой статье не всегда свидетельствуют о расширении масштабов деятельности хозяйствующего субъекта либо о стремлении руководства организации защитить свои денежные средства от обесценивания под воздействием инфляции. Накопление сверхплановых запасов может свидетельствовать об их неликвидном характере, либо, напротив, хозяйствующий субъект может понести убытки, связанные с их нехваткой (потери в объеме реализации продукции, перебои в производстве). В этом случае будет разумно провести анализ оборачиваемости производственных запасов по каждому их виду.

Однако для проведения такого исследования необходимы детальные пояснения, отраженные должником в составе пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о финрезультатах, а степень детализации информации в расшифровках отдельных показателей бухгалтерского баланса является прерогативой хозяйствующих субъектов.

Для определения стоимости долгосрочной дебиторской задолженности необходимо также использовать данные пояснений к бухбалансу и отчету о финрезультатах. Практический опыт свидетельствует, что величина дебиторской задолженности может быть несколько завышена вследствие включения в ее состав задолженности, взыскание которой маловероятно. Следовательно, арбитражному управляющему необходимо привлекать дополнительные источники информации, согласно которым можно будет проанализировать давность образования дебиторской задолженности и определить, есть ли в ее составе суммы, по которым истекают сроки исковой давности.

Более детально следует проанализировать и балансовую статью «Денежные средства и денежные эквиваленты» (стр. 1250). Так, при наличии большого удельного веса неликвидных запасов, нереальной для взыскания дебиторской задолженности, замороженных на счетах денежных средств и т.д. балансовые значения оборотных активов не всегда соответствуют действительности. Таким образом, принимая во внимание только данные, отраженные в бухгалтерском балансе и в составе пояснений к бухбалансу и отчету о финрезультатах, величина показателя «Оборотные активы» может быть несколько завышена. В конечном итоге это создаст угрозу завышения степени ликвидности хозяйствующего субъекта, приведет к значениям коэффициентов, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность должника, которые не соответствуют реальным условиям.

Для расчета показателя «Потенциальные оборотные активы к возврату» в пояснениях должна быть отражена информация о списанной в убыток сумме дебиторской задолженности и сумме выданных гарантий и поручительств. Ранее данные показатели находили свое отражение в справке о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах по статьям «Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов» и «Обеспечение обязательств и платежей выданные».

В Правилах проведения арбитражным управляющим финансового анализа в состав показателя «Наиболее ликвидные оборотные активы» включены денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (без стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров). На сегодняшний день логический смысл данного показателя несколько потерян в связи с отражением балансовой статьи «Собственные акции, выкупленные у акционеров» в составе не разд. II, а разд. III бухгалтерского баланса «Капитал и резервы». Иными словами, при расчете данного показателя арбитражный управляющий основывается на своем профессиональном суждении.

Величина показателя «Текущие обязательства должника» определяется как сумма займов и кредитов, подлежащих погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кредиторской задолженности, задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств должника.

Принимая во внимание статью бухгалтерского баланса «Кредиторская задолженность», автор полагает обоснованным учитывать ее качество, так как «...качество кредиторской задолженности может быть оценено по удельному весу в ней расчетов по векселям. Доля кредиторской задолженности, обеспеченная выданными векселями, в ее общей сумме показывает ту часть долговых обязательств, несвоевременное погашение которых приведет к протесту векселей, выданных предприятием, а, следовательно, к дополнительным расходам и утрате деловой репутации» .

По мнению автора, для оценки качества кредиторской задолженности необходимо привлекать дополнительные источники информации, такие как информация о среднем сальдо по счету «Векселя выданные», информация о сумме погашенных обязательств по векселям за анализируемый период, информация о средних сроках платежей, которые оговариваются в векселях. Помимо этого, целесообразно оценивать и среднюю продолжительность использования кредиторской задолженности в обороте предприятия .

Логика работы с коэффициентами, характеризующими финансово-хозяйственную деятельность должника, предполагает рассмотрение каждого показателя в динамике и с точки зрения его соответствия рекомендуемому уровню. С большей степенью вероятности можно говорить о достаточно проблематичном обосновании допустимых значений коэффициентов. В каждом конкретном случае необходимо учитывать отраслевую принадлежность хозяйствующего субъекта, особенности функционирования отрасли, длительность производственного цикла, оценивать структуру активов и характер обязательств должника, корректировать их балансовые значения, рассчитывать длительность оборота (например, время, необходимое для трансформации производственных запасов и дебиторской задолженности в денежные средства, время, которое может занять погашение текущих обязательств должника, и т.п.).

В состав показателей, характеризующих платежеспособность должника, входят следующие:

• коэффициент абсолютной ликвидности;
• коэффициент текущей ликвидности;
• показатель обеспеченности обязательств должника его активами;
• степень платежеспособности по текущим обязательствам.

Особое внимание следует обратить на коэффициент текущей ликвидности и на методику его расчета. В соответствии с Правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа:

При этом в состав ликвидных активов включены суммы стоимости наиболее ликвидных оборотных активов, краткосрочной дебиторской задолженности и прочих оборотных активов. Балансовая статья «Запасы» из расчета исключена. Не учитывается при расчете данного показателя и величина долгосрочной дебиторской задолженности.

Практический опыт свидетельствует, что коэффициент текущей ликвидности представляет собой наиболее широко используемый в мировой практике показатель, служащий для оценки инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта. Его результативное значение показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. .

При оценке деловой активности должника следует принимать во внимание разный порядок представления данных в формах отчетности. Так, например, в бухгалтерском балансе данные представляются на отчетную дату, а в отчете о финансовых результатах - нарастающим итогом за весь отчетный период. Следовательно, сопоставлять показатели этих двух форм следует с осторожностью, тем более что в соответствии с рассматриваемыми Правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа для расчета и анализа коэффициентов, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность должника, необходимо привлекать данные квартальной бухгалтерской (финансовой) отчетности не менее чем за 2-летний период, предшествующий возбуждению производства по делу о несостоятельности (банкротстве).

Анализ хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности

Следующие этапы анализа финансового состояния должника, в частности требования к анализу хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности, его положения на товарных и иных рынках,

Требования к анализу активов и пассивов и возможности безубыточной деятельности хозяйствующего субъекта, описаны в Правилах достаточно подробно. Данный факт является несомненным достоинством официальной методики финансовой диагностики должника. Однако, следует отметить, что в Требованиях к анализу активов и пассивов должника должное внимание не уделено таким балансовым статьям, как «Прочие внеоборотные активы», «Прочие оборотные активы», «Прочие обязательства» в составе разд. IV и V бухбаланса соответственно. С высокой степенью вероятности можно говорить о значимости данных статей бухгалтерского баланса, так как указанные статьи включены в расчет показателей, используемых для расчета характеризующих финансово-хозяйственную деятельность должника коэффициентов.

Отмеченные факты позволяют предположить, что принципы, которыми должен руководствоваться арбитражный управляющий при проведении финансового анализа, такие как принцип полноты и принцип достоверности, на практике могут быть реализованы не в полной мере. Так, принцип полноты может быть поставлен под сомнение в результате отсутствия необходимых расчетных показателей для коэффициентного анализа в составе пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах. Принцип достоверности, в свою очередь, может быть соблюден не в полной мере в силу наличия и не выявления арбитражным управляющим фактов искажения отчетной информации - вуалирования и фальсификации. Таким образом, арбитражному управляющему необходимо будет провести дополнительные процедуры для устранения сомнений в том, что принципы полноты и достоверности соблюдены им в полной мере.

Обобщая все вышесказанное, отметим, что в связи с внесением последних изменений в состав бухгалтерской (финансовой) отчетности и отсутствием соответствующих редакций Постановления Правительства РФ от 25.06.2003 №367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» значительно возрастает роль арбитражного управляющего как аналитика. От того, насколько качественно проведено аналитическое исследование, в частности проанализировано финансовое состояние должника, зависит эффективность и результативность подготовленных арбитражным управляющим предложений.

Список литературы:

1. Григорьева Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз: Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Юрайт, 2012.
2. Карпунина Е.В. Неоднозначный подход к оценке платежеспособности должников // Научные труды Вольного экономического общества России. 2009. Т. 106.
3. Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа: Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 №367.
4. О формах бухгалтерской отчетности организаций: Приказ Минфина России от 02.07.2010 №66н.
5. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник. 14-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2011.
6. Чеглакова С.Г. Аналитические возможности бухгалтерской отчетности в оценке финансовой устойчивости // Экономический анализ: теория и практика. 2010. №7.
7. Чеглакова С.Г., Карпунин А.Ю., Карпунина Е.В. Информационная база анализа финансового состояния в целях прогнозирования вероятности банкротства сельскохозяйственных организаций // Экономика и предпринимательство. 2013. №12-1.

Банкротство – это сложная и не всегда честная процедура. В некоторых случаях в проведении ее нуждаются не потенциальные кредиторы, а непосредственно должник, пытающийся скрыть свое реальное финансовое положение и отказаться от выполнения взятых ранее обязательств.

Финансовый анализ физических лиц при банкротстве, образец которого представлен ниже, осуществляется внешним управляющим с целью:

• определения законности его требования по признанию себя банкротом (действительно ли на счету должника нет нужных для обеспечения его дальнейшей финансовой деятельности средств);
• выявления средств для оплаты финансовых издержек, связанных с подачей и рассмотрением заявления в суде;
• разработки плана подготовки ко внешнему управлению;
• работы над предложением о подаче в суд ходатайства о конкурсном производстве (процесс оздоровления или внешнего управления при этом считается завершенным);
• дальнейшего составления ходатайства об окончании конкурсного производства и назначении внешнего управляющего;
• обнаружения признаков ложного банкротства;
• выработки плана по восстановлению шанса платить по счетам и выполнять обязанности.

Важно! Анализу подвергаются отчеты о проведенной инвентаризации, сведения из отчетов, регистров, отчетов оценщиков и аудиторов, учредительной документации, различных планов и смет, позволяющих судить о положении компании (Постановление Правительства РФ от 25 июня 2003 г. N 367)

Как проводить анализ финансового состояния физического лица при банкротстве

Анализ финансов потенциального банкрота проводится с учетом ст. 213.9 ФЗ РФ №127-ФЗ «О несостоятельности».

Порядок ее проведения включает несколько стадий:

Важно! Коэффициент дает знания об особенностях работы предприятия в экономической сфере.

Анализ активов и пассивов должника

Знание об активах должника позволяет оценить целесообразность дальнейшего их использования и выявить резервы, могущие обеспечить и восстановить возможность платить по счетам. В ходе оценки проверяется ликвидность, вовлеченность финансов в работу компании, определяется отсутствие или наличие прав на отдельные категории имущества. Управляющий изучает условия получения этого имущество, проверяет возможность возврата собственности, находящейся в залоге.

Проанализировав пассивы, узнают об обязательствах. Это позволяет начать программу их реструктуризации, оспорить или прекратить сделку.

Анализ возможности реструктуризации задолженности (восстановления платежеспособности) должника

На основании сведений, полученных после оценки активов и пассивов, анализируется наличие возможностей реструктурировать долг, восстановить возможность оплачивать долги и выполнить взятые обязательства. Чтобы доказать свое право реструктуризироваться гражданин (компания) обязан (п.1, ст. 213.13 ФЗ РФ «О несостоятельности»):

• обладать реальными источниками дохода к моменту назначения даты реструктуризации;
• не быть судимым за преступления в экономической сфере (в крайнем случае, судимость должна быть снята или погашена);
• не иметь финансовых проблем (не быть признанным банкротом) в течение 5 последних лет;
• не работать над реконструкцией долга в течение последних 8 лет.

Учитывают происхождение и величину доходов, прожиточный минимум, сумму долга и процентов по нему, время, которое потребуется для его погашения. Если результат оказывается положительным, принимаются меры для восстановления платежеспособности.

Что такое ложная несостоятельность, ответственность при выявлении

Ложной несостоятельностью признается процесс передачи в адрес уполномоченных органов ложной информации о финансовом положении конкретного лица. При этом подавать такую информацию может сам заемщик или же заинтересованное лицо без его ведома.

Целью является уничтожение чужой репутации в определенных кругах или же попытка уклониться от выполнения взятых ранее обязательств. Наказание за ложную информацию выбирают в соответствии с серьезностью проступка. Так, если в суд был подан обычный иск о несостоятельности, суть которого не соответствует действительности, виновному грозит:

Если был нанесен серьезный экономический ущерб, то срок тюремного заключения и размер штрафа увеличивают. Ложное банкротство может быть выявлено в процессе наблюдения.

Какая формула используется для расчета степени платежеспособности

С целью расчета степени платежеспособности пользуются формулой:

, где

Квп – коэффициент, свидетельствующий о восстановлении платежеспособности;

Ктл- текущая ликвидность;

Кнорм – значение текущей ликвидности в нормативном отношении;

Т – отчетный период, за который был произведен анализ.

Если первое значение в списке больше 1, то предприятие платежеспособно или же способно восстановить платежеспособность в течение 6 месяцев. При уменьшении показателя до 0.9 и меньше, шансов на восстановление платежеспособности у предприятия нет.

Образец анализа при подсчете стоимости имущества

Для анализа подсчета стоимости имущества компании необходимо располагать сведениями о:

• внеоборотных и оборотных активах на начало и конец периода;
• абсолютной величине активов;
• удельном весе активов за каждый из периодов;
• абсолютных и относительных показателях.

Анализ делается в виде таблицы (инструкции для последующего выявления способов оздоровления предприятии) из двух основных колонок слева – внеоборотные и оборотные активы. Все остальные показатели записываются сверху. После проведения подсчетов в каждой из двух колонок прописывается итог, завершается бланк балансом. Выглядит все это примерно так:

Анализ финансового состояния должника позволяет понять увеличиваются или уменьшаются активы предприятия, способно ли оно оплатить свои долги. Это крайне важная процедура, без которой невозможно осуществить процесс банкротства в рамках закона.