Влияние фактора изменения себестоимости на рентабельность продаж выражается по формуле:

(7)

Общее изменение рентабельности продаж по сравнению с базисным периодом должно быть равно сумме влияния перечисленных двух факторов, и представлено на формуле :

(8)

Вторая группа показателей рентабельности – это рентабельность продаж, которая рассчитывается по формуле:

где RПР – рентабельность продаж;

Прп – прибыль от реализации;

В – выручка от реализации.

Рост этого показателя может отражать рост цен на продукцию при постоянных затратах или увеличение спроса и соответственно снижении затрат на единицу продукции. Уменьшение этого показателя отражает обратные тенденции. Кроме того, этот показатель показывает долю прибыли в выручке от реализации, следовательно, соотношения в ней прибыли и полной себестоимости реализуемой продукции. Именно с помощью этого показателя предприятия может принять решение по поводу выбора пути увеличения прибыли: или снижать себестоимость, или увеличивать объем производства. Данный показатель, рассчитанный на основе чистой прибыли, называют коэффициентом чистой прибыли .

Третья группа показателей рентабельности – рентабельность активов (или инвестиций) рассчитывается по формуле:

где RA – рентабельность активов;

П – прибыль предприятия (может использоваться прибыль от реализации, валовая или чистая);

Аср – средняя величина активов (имущества) предприятия за определенный период.

Этот показатель может встречаться под названием рентабельность инвестиций. Он отражает эффективность вложенных в предприятия денежных средств. В зависимости от ситуации может использоваться тот или иной вид прибыли, но в большинстве случаев оценка ведется по прибыли до налогообложения, т.е. по валовой, и по прибыли после налогообложения, т.е. по чистой прибыли.

Рентабельность активов можно представить себе в виде формулы:

, (11)

где Оакт – оборачиваемость активов.

Таким образом, на рентабельность активов прежде всего оказывают влияние две группы факторов, связанных с рентабельностью продаж и оборачиваемостью активов.

Обычно при анализе рентабельности активов проводится анализ оборотных активов, т.е. его оборотных средств, так как их влияние на этот показатель значительно зависит от состояния и организации оборотных средств. Расчет ведется по формуле:

где RA – рентабельность текущих активов;

ЧП – чистая прибыль предприятия;

АII – средняя величина второго раздела актива баланса предприятия – оборотные активы.

Предприятия может аналогичным путем рассчитывать рентабельность и необоротных активов (основных средств и нематериальных активов), т.е. первого раздела актива баланса.

Наряду с рентабельностью необоротных активов следует рассчитывать их фондоотдачу по формуле:

где ФОА1 – фондоотдача внеоборотных активов;

А1ср – средняя величина внеоборотных активов .

Четвертая группа показателей рентабельности – рентабельность акционерного или собственного капитала, которая вычисляется по формуле:

где RАК – рентабельность акционерного капитала;

ПIII – средняя величина собственного капитала предприятия за определенный период.

Этот показатель занимает особое место, так как отражает отдачу или доходность главного вида средств, используемых предпринимателем, - собственных средств.

Особенность этого показателя в том, что он, во-первых, показывает эффективность собственных средств, т.е. чистую прибыль, полученную на вложенный рубль, и, во-вторых, степень риска предприятия, отражающую рост RАК.

На основе RАК предприятие может прогнозировать темпы роста своей прибыли. Прирост прибыли в планируемом периоде рассчитывается по формуле:

, (15)

где П – прирост прибыли в планируемом году;

Крн – коэффициент средств, направляемых на развитие производства из чистой прибыли; отражает долю чистой прибыли, направляемой на развитие производства.

Во взаимосвязи с RАК может быть использована знаменитая формула Дюпона:

. (16)

Данная формула значительно расширяет аналитические возможности предприятия, в результате чего оно имеет возможность определить:

Динамику чистой прибыли в выручке от реализации продукции (рентабельность продаж);

Эффективность использования активов на основе выручки от реализации и существующие тенденции (оборачиваемость активов);

Структуру капитала предприятия на основе той доли, которую составляют в активах собственные средства;

Влияние вышеперечисленных факторов на RАК.

Вместе с расчетом RАК предприятиям следует рассчитывать рентабельность так называемого перманентного капитала и рентабельность заемного капитала.

Рентабельность перманентного капитала рассчитывается с помощью формулы:

, (17)

где ПIV – средняя величина долгосрочных кредитов и займов, полученных предприятием за определенный период, т.е. четвертый раздел пассива баланса.

Долгосрочный кредит практически используется для формирования необоротных активов, способствует высвобождению собственных средств. Тем самым он как бы косвенно увеличивает собственные средства предприятия.

Поэтому показатель рентабельности перманентного капитала в более широком смысле отражает рентабельность собственных средств предприятия, или, другими словами, средств, вложенных в предприятие на длительный срок.

Аналогично определяется рентабельность заемных средств, как долгосрочных и краткосрочных в целом, так и отдельно краткосрочных пассивов .

К пятой группе показателей рентабельности относятся все прочие показатели.

Это, прежде всего показатели рентабельности акций. Прибыль на 1 акцию вычисляется по формуле:

где ЧПА – чистая прибыль, предназначенная акционерам;

КА – среднее число обращающихся за год акций.

Отношение рыночной цены акции к доходу на нее выражается по формуле.

4.2.Факторный анализ показателей рентабельности

Первым этапом анализа является оценка рентабельности объема продаж и расчетов факторов, влияющих на ее состояние (изменение цены продукции и ее себестоимости). С этой целью модифицируем формулу

где S – себестоимость реализации, включая коммерческие и управленческие расходы и составим аналитическую таблицу.

Как видно из таблицы 14 рентабельность объема продаж за анализируемый период сократилась на 0,950 пунктов.

Рассчитаем влияние изменения цены и себестоимости реализованной продукции методом цепных подстановок.

1. Изменение рентабельности объема продаж за счет изменения цены реализации

0,5651 – 0,06304 = +0,50206 или 50,21 %

Проверим соответствие общего применения рентабельности продаж и совокупность влияния факторов

ΔРпрод= ΔРпрод (ΔРцены)+ ΔРпрод (ΔS):

0,95=50,21-51,16

Следующий этап анализа – исследование взаимосвязи между показателями рентабельности активов, оборачиваемости активов и рентабельности реализованной продукции:

так и уровнем затрат на производство реализованной продукции (уровень реализации). Кроме того, через рентабельность активов можно оценить деловую активность предприятия через оборачиваемость активов. Формула указывает на пути повышения рентабельности средств:

При низкой прибыльности продукции необходимо

Таблица 14

Расчет и оценка рентабельности объема продаж

Таблица 15

Оценка показателей, рассчитанных на основе активов

стремиться к ускорению оборачиваемости активов и его элементов;

И наоборот – низкая деловая активность предприятия может быть компенсирована только снижением затрат на производство продукции или ростом цен на продукцию, т.е. повышением рентабельности продукции.

Факторный анализ рентабельности активов рассчитываем методом цепных подстановок (табл. 15).

Определим изменение рентабельности активов за счет ускорения оборачиваемости активов

2. Рассчитаем изменение рентабельности активов за счет снижения рентабельности реализованной продукции

Проверим соответствие общего изменения рентабельности активов суммы влияния факторов:

0,0395 = 0,0499 – 0,0104

0,0395 = +0,0395

Показатель рентабельности производства находится в прямой зависимости от рентабельности продукции и обратной зависимости от изменения фондоемкости продукции.

Повышение рентабельности продукции обеспечивается снижением себестоимости единицы продукции. Чем лучше используются ОПФ, тем ниже фондоемкость, выше фондоотдача и как следствие этого рост рентабельности производства. При улучшении использования материальных оборотных средств снижается их величина, приходящаяся на 1 рубль реализованной продукции. Следовательно, фактор ускорения оборачиваемости материальных оборотных средств являются одновременно факторами роста рентабельности производства.

При анализе рентабельности производства исходные формулы модифицируются путем деления числителя и знаменателя на объем реализованной продукции. Тогда модель имеет вид:

где Фе - фондоемкость ОПФ;

Ка.ос - коэффициент закрепления материальных оборотных средств.

Числовая оценка влияния отдельных факторов на уровень рентабельности производства определяется методом цепных подстановок (табл. 16).

Общее изменение рентабельности производства – уменьшение на 0,154 % образовалась под влиянием следующих факторов:

снижение уровня рентабельности продукции на 0,5 % привело к сокращению рентабельности предприятия на 0,014 %:

– 0,189 = -0,014 %

уменьшение фондоемкости привело к росту рентабельности предприятия на 0,15 %:

снижение коэффициента закрепления материальных оборотных средств (т.е. ускорение оборачиваемости) оказало положительное влияние на рентабельность производства: 0,343 – 0,325 = +0,018 %

Следующим этапом анализа является оценка влияния рентабельности отдельных изделий на общую рентабельность реализованной продукции (рентабельность продаж).

Анализ проводят в следующей последовательности:

Определяют удельный вес каждого вида продукции в общем объеме реализации;

Рассчитывают индивидуальные показатели рентабель-ности отдельных видов продукции;

Определяют влияние рентабельности отдельных изделий на ее средний уровень для всей реализованной продукции путем умножения индивидуальной рентабельности на долю изделия в общем объеме реализации;

Определяют влияние, связанное с изменением индивидуальной рентабельности выпускаемых изделий, путем умножения разности между рентабельностью отчетного периода и базисного на долю изделия в отчетном периоде;

Определяют влияние структурного фактора путем умножения рентабельности базисного периода на разность удельного веса изделия отчетного периода и базисного.

Поскольку информационной базой для анализа являются данные бухгалтерского учета, то этот вид анализа возможен лишь при аналитическом учете затрат по видам продукции. Такой анализ позволяет установить влияние производства и сбыта отдельных изделий на общую рентабельность в условиях сложившейся структуры реализованной продукции, а также оценить рациональность самой структуры реализации.

Анализ рентабельности продаж проведем на условном примере, для чего составим таблицу 17.

Как видно из таблицы рост удельного веса изделия «Г» оказал положительное влияние на рентабельность продаж – увеличение на 3,421. Этот фактор и увеличение рентабельности изделия «А» на 0,75 % способствовали росту рентабельности продаж. Однако негативное влияние всех других факторов (снижение долим и рентабельности по другим видам изделий) уменьшили рентабельность в целом на 0,073.

После проведения анализа на предприятии заинтересованы в повышении доли изделий А и Г в структуре реализации и соответственно снижение доли менее рентабельных изделий Б и В по которым наблюдалось падение спроса.

1. Изменение рентабельности продаж под влиянием изменения выручки от продаж:

2. Изменение рентабельности продаж под влиянием изменения себестоимости продаж:

3. Изменение рентабельности продаж под влиянием изменения коммерческих расходов:

4. Изменение рентабельности продаж под влиянием изменения управленческих расходов:

5. Общее изменение рентабельности продаж:

Вывод: рентабельность продаж за рассматриваемый период выросла на 5,96%. В том числе за счет роста выручки от продаж – на8,08%. А за счет роста себестоимости продаж она снизилась на 1,12%. Коммерческие расходы отсутствовали и не оказали никакого влияния на рентабельность продаж.

Общий вывод по разделу 6:

Заключение

И товарная, и реализованная продукция в 2008 году были больше уровня 2007 года. Следует заметить, что план по выпуску и реализации продукции был недовыполнен на 170 тыс. руб. и на 5 тыс. руб. соответственно. Выпуск продукции по каждой номенклатуре тоже был ниже планового уровня. По структуре продукции план был недовыполнен лишь по изделию Б на 2,4%. На недовыполнение плана по изделию Б повлияло то, что во-первых весь объем выпущенной продукции в стоимостном выражении был ниже планового уровня, а во-вторых то, что выпуск Б в стоимостном выражении был ниже плана. Что касается ритмичности работы предприятия, то можно сделать вывод о том, что предприятие работает относительно ритмично, т.е. выпуск продукции происходит относительно равномерно. Однако все же необходимо улучшать уровень ритмичности.

Движение основных фондов за рассматриваемый период было очень интенсивным. Основные фонды предприятия увеличились с 3000 до 3656 тыс. руб. Их техническое состояние можно оценить как хорошее. Средний возраст составил 8,55 лет. Наблюдалось уменьшение среднего возраста оборудования, что положительно влияет на эффективность работы предприятия. Также следует отметить рост таких показателей как фондоотдача, оборачиваемость ОФ, рентабельность ОФ. Фондовооруженность примерно осталась на прежнем уровне. Все это говорит об эффективном использовании ОФ.

В 2008 году по сравнению с 2007 годом численность работающих на предприятии незначительно уменьшилась - с 225 до 224 человек. Следует отметить, что промышленно-производственный персонал был увеличен на 3 человека, а непромышленный - сокращен на 4 человека. И в 2007, и в 2008 году было уволено сотрудников больше чем принято. Табельный и максимально возможный фонды времени на предприятии используются достаточно полно, календарный фонд используется на 61%. Намечена положительная тенденция по увеличению использования фондов. Среднегодовая выработка товарной продукции на 1 работника в 2008 году увеличилась на 6%, а выработка ТП на 1 рабочего - на 8,5%. Увеличились также показатели среднедневной, среднечасовой выработки на 1 рабочего. Т.е. можно сделать вывод о повышении эффективности использования трудовых ресурсов. Темп роста заработной платы в 2008 году гораздо больше темпа роста выработки. Прирост заработной платы в 5,7 раз больше прироста выработки. Это неэффективное и невыгодное для предприятия соотношение меры труда и меры потребления.

В 2008 году затраты на рубль товарной продукции уменьшились, что говорит о росте прибыльности предприятия. Наибольший удельный вес в 2007 и в 2008 гг. в себестоимости продукции занимали материальные затраты 66-67%. Это позволяет говорить о том, что и в 2007, и в 2008 гг. производство продукции было материалоемким. Причем в анализируемом периоде наметилась незначительная тенденция к ее снижению. В 2008 году наблюдалась экономия затрат по сравнению с планом на 90 тыс. руб. Перерасход наблюдался по таким показателям, как сырье и материалы (50 тыс.руб.), полуфабрикаты собственного производства (14 тыс. руб.), работы и услуги промышленного характера (50 тыс.руб.), расходы на содержание и эксплуатацию оборудования (22 тыс.руб.).

За рассматриваемый период имущество организации увеличилось, причем как за счет внеоборотных, так и за счет оборотных активов. В составе источников имущества большая часть принадлежит заемным средствам, т.е. предприятие зависит от внешних источников финансирования. Доля собственных средств ниже нормы, хотя намечено ее увеличение. Финансовая устойчивость предприятия удовлетворительна. Показатели платежеспособности высоки. В настоящее время предприятие может за счет денежных средств и краткосрочных вложений погасить больше 70% своей краткосрочной задолженности, а при условии своевременных расчетов с дебиторами платежеспособность организации будет достаточно высока и кредиторская задолженность может быть погашена полностью. Исходя из третьего показателя - коэффициента текущей ликвидности, можно с уверенностью говорить о том, что платежеспособность предприятия и на начало, и на конец года является хорошо обеспеченной.

Проанализировав финансовые результаты предприятия в 2007-2008 годах, можно сделать следующие выводы. Предприятие достаточно хорошо и эффективно использовало свои производственные возможности, о чем свидетельствует рост финансовых результатов, рост показателей рентабельности. Наиболее выгодно для предприятия продать изделие В, т.к. рентабельность продаж у него наиболее высокая. Активы и собственные средства используются эффективно. Предприятие стало получать доходы от участия в других организациях. Окупаемость вложений в собственный капитал выросла.

Список литературы

1. Кучерова Е.В., Круковская Т.А. Экономический анализ: методические указания по выполнению курсовой работы.

2. Кучерова Е.В., Круковская Т.А. Экономический анализ: исходные данные к выполнению курсовой работы. Вариант 1.

3.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. – М.:ИНФРА-М, 2004. – 225с.

4. Донцова, Л. В. Анализ бухгалтерской отчетности: Учебник/ Л. В. Донцова, А. Г. Никифорова. – 2 изд., – М.: Дело и сервис, 2006.