Глава I. Теоретические аспекты современной финансовой деятельности предприятия. Финансовые ресурсы и их состав

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

хорошую работу на сайт">

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Реферат на тему: "Финансовые ресурсы предприятия"

Введение

1. Содержание финансов и принципы их организации

2. Сущность, состав, структура финансовых ресурсов предприятия

3. Финансовое планирование на предприятии

4. Привлечение капитала

5. Методы управления процессом использования финансовых ресурсов

6. Направления повышения эффективности использования финансовых ресурсов

7. Финансирование инвестиций в судоходстве

7.1 Кредитование судоходных компаний

7.2 Лизинг судов

7.3 Другие методы финансирования инвестиций

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Основным звеном экономики в рыночных условиях хозяйствования являются предприятия, которые выступают в роли хозяйствующих субъектов. Они для осуществления хозяйственной деятельности, получения продукции, доходов и накоплений используют определенные виды ресурсов: материальные, трудовые, финансовые, а также денежные средства.

Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.

Финансы субъектов хозяйствования представляют собой денежные отношения, связанные с формированием и распределением финансовых ресурсов. Формируются финансовые ресурсы за счет таких источников как собственные и приравненные к ним средства (акционерный капитал, прибыль от основной деятельности, целевых поступлений и другие); средства мобилизуемые на финансовом рынке как результат операций с ценными бумагами; средства поступающие в порядке перераспределения (страховое возмещение) и т. д.

Управление финансами позволяет наиболее рационально распределить материальные, трудовые и финансовые ресурсы предприятия. Известно, что любые ресурсы, в том числе и финансовые, ограничены, и добиться максимального эффекта от их использования можно не только за счет регулирования их объема, но и путем оптимального сочетания разных ресурсов, различных источников их получения.

Что касается нашей страны, то в России происходят глубокие экономические перемены, обусловленные возвращением страны в русло общих экономических процессов мирового развития. Идет коренная перестройка прежнего механизма управления экономикой, его замена рыночными методами хозяйствования.

Рыночная экономика, при всем разнообразии ее моделей, известных мировой практике, характеризуется тем, что представляет собой социально ориентированное хозяйство, дополняемое государственным регулированием. Огромную роль, как в самой структуре рыночных отношений, так и в механизме их регулирования со стороны государства играют так же финансы. Они неотъемлемая часть рыночных отношений и одновременно важный инструмент реализации государственной политики. Вот почему сегодня как никогда важно хорошо знать природу финансов, глубоко разбираться в условиях их функционирования, видеть способы наиболее полного их использования в интересах эффективного развития общественного производства.

В структуре финансовых взаимосвязей народного хозяйства финансы предприятий занимают исходное, определяющее положение, так как обслуживают основное звено общественного производства, где создаются материальные и нематериальные блага и формируется преобладающая масса финансовых ресурсов страны.

В структуре финансовых взаимосвязей народного хозяйства финансы предприятий (организаций, учреждений) занимают исходное, определяющее положение, так как обслуживают основное звено общественного производства, где создаются материальные и нематериальные блага и формируется преобладающая масса финансовых ресурсов страны. Финансы предприятий - это не только составная, но и специфическая часть финансов. Им присущи, с одной стороны, черты, характеризующие экономическую природу финансов в целом, а с другой - особенности, обусловленные функционированием финансов в разных сферах общественного производства.

Все общественное производство в зависимости от характера затрачиваемого в нем труда подразделяется на две крупные сферы: материальное производство и нематериальное производство. Особенностью первой сферы является то, что здесь производятся товары, специфика второй заключается в оказании различного рода услуг (бытовых, коммунальных, социальных и др.). Основу организационной структуры материального производства образуют предприятия, объединения, ассоциации, в непроизводственной сфере функционируют учреждения, организации и другие структуры.

В отраслях материального производства возникают разнообразные по характеру финансовые отношения. Учитывая специфику формируемых на их основе денежных фондов целевого назначения, в составе финансовых отношений можно выделить следующие группы относительно однородных денежных отношений: связанных с формированием первичных доходов, образованием и использованием в хозяйственных подразделениях материального производства целевых фондов внутрихозяйственного назначения - уставного фонда, фонда развития производства, поощрительных фондов и др. Одни из них используются на удовлетворение производственных потребностей, другие - потребительских; возникающих между предприятиями, если эти отношения носят распределительный характер, а не обслуживают обмен. Движение финансовых ресурсов на основе этих денежных отношений осуществляется в не фондовой форме: уплата и получение штрафов при нарушении договорных обязательств, внесение паевых взносов членами различных объединений, их участие в распределении прибыли от кооперации производственных процессов, инвестирование средств в акции и облигации других предприятий, получение по ним дивидендов и процентов и т.п.; складывающихся у предприятий материального производства со страховыми организациями в связи с формированием и использованием различного рода страховых фондов; образующихся у предприятий с банками в связи с получением банковских ссуд, их погашением, уплатой процентов по ним, а также предоставлением банкам во временное пользование свободных денежных средств за определенную плату; возникающих у предприятий материального производства с государством по поводу образования и использования бюджетных и внебюджетных фондов. Эта группа финансовых отношений получает форму платежей в бюджет, бюджетного финансирования, платежей в различные внебюджетные фонды и др.; складывающихся у предприятий с их вышестоящими управленческими структурами. Это так называемые "вертикальные" взаимосвязи, сохранившиеся в границах внутриотраслевого перераспределения финансовых ресурсов.

Перечисленные виды денежных отношений составляют содержание финансов предприятий (организаций), которые могут быть определены как денежные отношения, связанные с формированием и распределением денежных доходов и накоплений у субъектов хозяйствования и их использованием на выполнение обязательств перед финансово-банковской системой и финансирование затрат по расширенному воспроизводству, социальному обслуживанию и материальному стимулированию работающих.

Финансы предприятий характеризуются теми же чертами, которые присущи в целом категории финансов, вместе с тем у них есть черты, обусловленные особенностями самого материального производства. Так, на предприятиях, выступающих основным звеном хозяйствования, протекают главные экономические процессы, формируется фундамент экономической структуры общества. Финансовые отношения, складывающиеся в материальном производстве, оказывают большое влияние на всю систему финансовых взаимосвязей в народном хозяйстве.

2. Сущность, состав, структура финансовых ресурсов предприятия

Управление финансовыми ресурсами предприятия - это совокупность целенаправленных методов, операций, рычагов, приемов воздействия на разнообразные виды финансов для достижения определенного результата.

Финансовые ресурсы фирмы - это часть денежных средств в форме доходов и внешних поступлений, предназначенных для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению расширенного воспроизводства.

Финансовые ресурсы и капитал представляют собой главные объекты исследования финансов фирмы. В условиях регулируемого рынка чаще применяется понятие "капитал", который является для финансиста реальным объектом и на который он может воздействовать постоянно с целью получения новых доходов фирмы. В этом качестве капитал для финансиста-практика - объективный фактор производства. Таким образом, капитал - это часть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в оборот и приносящих доходы от этого оборота. В таком смысле капитал выступает как превращенная форма финансовых ресурсов.

В такой трактовке принципиальное различие между финансовыми ресурсами и капиталом фирмы состоит в том, что на любой момент времени финансовые ресурсы больше или равны капиталу фирмы. При этом равенство означает, что у фирмы нет никаких финансовых обязательств и все имеющиеся финансовые ресурсы пущены в оборот. Однако это не значит, что чем больше размер капитала приближается к размеру финансовых ресурсов, тем эффективнее фирма работает.

В реальной жизни равенства финансовых ресурсов и капитала у работающей фирмы не бывает. Финансовая отчетность строится так, что разницу между финансовыми ресурсами и капиталом нельзя обнаружить. Дело в том, что в стандартной отчетности представлены не финансовые ресурсы как таковые, а их превращенные формы - обязательства и капитал.

В практической деятельности люди сталкиваются, как правило, не с сущностными категориями, а с их превращенными формами, поэтому в стандартной финансовой отчетности из практической целесообразности отражаются именно они.

Из определения финансовых ресурсов следует, что по происхождению они разделяются на внутренние (собственные) и внешние (привлеченные). В свою очередь внутренние в реальной форме представлены в стандартной отчетности в виде чистой прибыли и амортизации, а в превращенной форме - в виде обязательств перед служащими фирмы, чистая прибыль представляет собой часть доходов фирмы, которая образуется после вычета из общей суммы доходов обязательных платежей - налогов, сборов, штрафов, пени, неустоек, части процентов и других обязательных выплат. Чистая прибыль находится в распоряжении фирмы и распределяется по решениям ее руководящих органов.

Внешние или привлеченные финансовые ресурсы делятся также на две группы: собственные и заемные. Такое деление обусловлено формой капитала, в которой он вкладывается внешними участниками в развитие данной фирмы: как предпринимательский или как ссудный капитал. Соответственно результатом вложений предпринимательского капитала является образование привлеченных собственных финансовых ресурсов, результатом вложений ссудного капитала - заемных средств.

Предпринимательский капитал представляет собой капитал, вложенный (инвестированный) в различные фирмы с целью получения прибыли и прав на управление фирмой.

Ссудный капитал - это денежный капитал, предоставленный в долг на условиях возвратности и платности. В отличие от предпринимательского капитала ссудный не вкладывается в фирму, передается ей во временное пользование с целью получения процента. Этим видом бизнеса занимаются специализированные кредитно-финансовые институты (банки, кредитные союзы, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды и т.д.).

В реальной жизни предпринимательский и ссудный капиталы тесно связаны. Современное рыночное хозяйство весьма диверсифицировано, т.е. рассредоточено как по видам деятельности, так и в пространстве. Диверсификация сегодня является одним из важнейших факторов обеспечения стабильности и устойчивости рыночного хозяйства и его финансовой системы. Но углубление диверсификации неизбежно ведет к усложнению финансовых потоков и капитала, расширению применения в финансовой практике специальных инструментов, что существенно усложняет финансовую работу фирмы.

Все финансовые ресурсы фирмы как внутренние, так и внешние в зависимости от времени, в течение которого они находятся в распоряжении фирмы, делятся на краткосрочные (до одного года) и долгосрочные (свыше одного года). Это деление достаточно условно, а масштаб временных интервалов зависит от финансового законодательства конкретной страны, правил ведения финансовой отчетности, национальных традиций.

В реальной жизни в денежной форме капитал фирмы сколь-нибудь продолжительное время оставаться не может, поскольку он должен зарабатывать новые доходы. Пребывая в денежной форме в виде остатков денежных средств в кассе фирмы либо на ее расчетном счете в банке они не приносят доходов фирме или почти не приносят. Превращение капитала из денежной формы в производительную называется финансированием.

Принято различать две формы финансирования: внешнее и внутреннее. Такое деление обусловлено жесткой связью между формами финансовых ресурсов и капитала фирмы с процессом финансирования. Характеристика видов финансирования представлена в таблице 1.1.

Таблица 1.1 Структура источников финансирования предприятия

Виды финансирования	Внешнее финансирование	Внутреннее финансирование
Финансирование на основе собственного капитала	1. Финансирование на основе вкладов и долевого участия (например, выпуск акций, привлечение новых пайщиков)	2. Финансирование за счет прибыли после налогообложения (самофинансирование в узком смысле)
Финансирование на основе заемного капитала	3. Кредитное финансирование (например, на основе займов, ссуд, банковских кредитов, кредитов поставщиков)	4. Заемный капитал, формируемый на основе доходов от продаж - отчисления в резервные фонды (на пенсии, на возмещение ущерба природе ведением горных разработок, на уплату налогов)
Смешанное финансирование на основе собственного и заемного капитала	5. Выпуск облигаций, которые можно обменять на акции, опционные займы, ссуды на основе предоставления права участия в прибыли, выпуск привилегированных акций	6. Особые позиции, содержащие часть резервов (т.е. не облагаемые пока налогом отчисления)

Собственные привлеченные финансовые ресурсы - это базовая часть всех финансовых ресурсов фирмы, которая базируется на момент создания фирмы и находится в ее распоряжении на всем протяжении ее жизни. Эту часть финансовых ресурсов принято называть уставным фондом или уставным капиталом фирмы. В зависимости от организационно-правовой формы фирмы ее уставной капитал формируется за счет выпуска и последующей продажи акций (обыкновенных, привилегированных или их комбинации), вложений в уставной капитал паев, долей и т.д. За время жизни фирмы ее уставной капитал может дробиться, уменьшаться и увеличиваться, в том числе за счет части внутренних финансовых ресурсов фирмы.

Структура собственного капитала предприятия представлена на рисунке 1.1.

Источниками собственных финансовых ресурсов являются:

уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников);

резервы, накопленные предприятием;

прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы и др.).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.1 - Сруктура собственного капитала предприятия

При создании предприятия источником приобретения основных средств, нематериальных активов, оборотных средств является уставный капитал. За счет него создаются необходимые условия для осуществления предпринимательской деятельности. Уставной капитал представляет собой сумму средств, предоставленных собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия.

для государственного предприятия - стоимостная оценка имущества, закрепленного государством за предприятием на праве полного хозяйственного ведения;

для товарищества с ограниченной ответственностью - сумма долей собственников;

для акционерного общества - совокупная номинальная стоимость акций всех типов;

для производственного кооператива - стоимостная оценка имущества, предоставленного участниками для ведения деятельности;

для арендного предприятия - сумма вкладов работников предприятия;

для предприятия иной формы, выделенного на самостоятельный баланс, - стоимостная оценка имущества, закрепленного его собственником за предприятием на праве полного хозяйственного ведения.

При создании предприятия вкладами в его уставный капитал могут быль денежные средства, материальные и нематериальные активы. В момент передачи активов в виде вклада в уставной капитал право собственности на них переходит к хозяйствующему субъекту, т.е. инвесторы теряют вещные права на эти объекты. Таким образов, в случае ликвидации предприятия или выхода участника из состава общества или товарищества он имеет право лишь на компенсацию своей доли в рамках остаточного имущества, но не на возврат объектов, переданных им в свое время в виде вклада в уставной капитал. Уставный капитал, следовательно, отражает сумму обязательства предприятия перед инвесторами.

Уставный капитал формируется при первоначальном инвестировании средств. Его величина объявляется при регистрации предприятия, а любые корректировки размера уставного капитала (дополнительная эмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника, присоединение части прибыли и др.) допускаются лишь в случаях и в порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами.

Формирование уставного капитала может сопровождаться образованием дополнительного источника средств - эмиссионного дохода. Этот источник возникает в случае, когда в ходе первичной эмиссии акции продаются по цене выше номинала. При получении этих сумм они зачисляются в добавочный капитал.

В процессе производства продукции, выполнения работ, оказания услуг создается новая стоимость, которая определяется суммой выручки от реализации.

Выручка от реализации является основным источником возмещения затраченных на производство продукции (работ, услуг) средств, формирования фондов денежных средств, ее своевременное поступление обеспечивает непрерывность кругооборота средств, бесперебойность процесса деятельности предприятия. Несвоевременное поступление выручки влечет перебои в деятельности, снижение прибыли, нарушение договорных обязательств, штрафные санкции.

Использование выручки отражает начальный этап распределительных процессов. Из полученной выручки предприятие возмещает материальные затраты на сырье, материалы, топливо, электроэнергию, другие предметы труда, а также оказанные предприятию услуги. Дальнейшее распределение выручки связано с формированием амортизационных отчислений как источника воспроизводства основных фондов и нематериальных активов. Оставшаяся часть выручки - это валовой доход или вновь созданная стоимость, которая направляется на оплату труда и формирование прибыли предприятия, а также на отчисления во внебюджетные фонды, налоги (кроме налога на прибыль), другие обязательные платежи.

Поступление выручки от реализации свидетельствует о завершении кругооборота средств. До поступления выручки издержки производства и обращения финансируются за счет источников формирования оборотных средств. Результат кругооборота вложенных в деятельность средств - возмещение затрат и создание собственных источников финансирования: амортизационных отчислений и прибыли.

Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в производство, и относятся к собственным финансовым ресурсам предприятия, которыми они распоряжаются самостоятельно. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство продукции на расширенной основе.

Назначение амортизационных отчислений - обеспечивать воспроизводство основных производственных фондов и нематериальных активов. Амортизация по своей экономической сущности - это процесс постепенного переноса стоимости основных средств и нематериальных активов (а также малоценных и быстроизнашивающихся предметов) по мере их износа на производимую продукцию, превращения в процессе реализации в денежную форму и накопления ресурсов для последующего воспроизводства активов, которые амортизируются. Это целевой источник финансирования инвестиционного процесса.

Прибыль как экономическая категория - это чистый доход, созданный прибавочным трудом. Прибыль является экономическим показателем, характеризующим финансовые результаты предпринимательской деятельности. Кроме того, через прибыль реализуется принцип материальной заинтересованности в процессе ее распределения и использования, а также принцип материальной ответственности. Наконец, прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия - это многоцелевой источник финансирования его потребностей, но основные направления ее использования можно определить как накопление и потребление. Пропорции распределения прибыли на накопление и потребление определяют перспективы развития предприятия.

Прибыль является источником финансирования разных по экономическому содержанию потребностей. При ее распределении пересекаются интересы как общества в целом в лице государства, так и предпринимательские интересы предприятий и их контрагентов, интересы отдельных работников. В отличие от амортизационных отчислений прибыль не остается полностью в распоряжении предприятия, ее значительная часть в виде налогов поступает в бюджет, что определяет еще одну сферу финансовых отношений, которые возникают между предприятием и государством по поводу распределения созданного чистого дохода. Распределение оставшейся после этого части прибыли - прерогатива предприятия.

Амортизационные отчисления и часть прибыли, направляемая на накопление, составляют денежные ресурсы предприятия, используемые на его производственное и научно - техническое развитие, формирование финансовых активов - приобретение ценных бумаг, вклады в уставной капитал других предприятий и т. п. Другая часть прибыли, используемая на накопление, направляется на социальное развитие предприятия. Часть прибыли используется на потребление, в результате чего возникают финансовые отношения между предприятием и лицами, как занятыми, так и не занятыми на предприятии.

Распределение прибыли может производиться путем образования специальных фондов - фонда накопления, фонда потребления, резервных фондов (см. рисунок 1.1) - или путем непосредственного расходования чистой прибыли на отдельные цели. В первом случае на предприятии дополнительно составляются сметы расходования фондов потребления и накопления как приложение к финансовому плану. Во втором случае распределение прибыли отражается в финансовом плане.

Фонд накопления используется на научно - исследовательские, проектные, конструкторские и технологические работы, разработку и освоение новых видов продукции, технологических процессов, на затраты, связанные с технологическим перевооружением и реконструкцией, на погашение долгосрочных ссуд и уплату процентов по ним, уплату процентов по краткосрочным ссудам сверх сумм, относимых на себестоимость продукции, прирост оборотных средств, затраты на проведение природоохранных мероприятий, взносы в качестве вкладов учредителей в создание уставных капиталов других предприятий, взносы союзам, ассоциациям, концернам, если предприятие входит в их состав, и др.

Фонд потребления используется на социальное развитие и социальные нужды. За счет него финансируются расходы по эксплуатации объектов социально-бытового назначения, находящиеся на балансе предприятия, строительство объектов непроизводственного назначения, проведение оздоровительных и культурно-массовых мероприятий, осуществляется выплата некоторых специальных премий, оказание материальной помощи, доплата к пенсиям, компенсация удорожания стоимости питания в столовых и буфетах и т.п.

Прибыль - основной источник формирования резервного фонда. Этот капитал предназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков от хозяйственной деятельности, т.е. является страховым по своей природе. Порядок формирования резервного капитала определяется нормативными документами, регулирующими деятельность предприятия данного типа, а также его уставными документами.

В современных условиях хозяйствования распределение и использование амортизационных отчислений и прибыли на предприятиях не всегда сопровождается созданием обособленных денежных фондов. Амортизационный фонд как таковой не формируется, а решение вопроса о распределении прибыли в фонды специального назначения оставлено в компетенции предприятия, но это не меняет сущности распределительных процессов, отражающих использование финансовых ресурсов предприятия.

Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется, как правило, в результате переоценки основных средств и других материальных ценностей. Нормативными документами запрещается использование его на цели потребления.

Специфическим источником средств являются фонды социального назначения и целевого финансирования: безвозмездно полученные ценности, а также безвозвратные и возвратные государственные ассигнования на финансирование непроизводственной деятельности, связанной с содержанием объектов социально-культурного и коммунально-бытового назначения, на финансирование издержек, находящихся на полном бюджетном финансировании и др.

Поскольку финансы предприятия как отношения являются частью экономических отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности, принципы их организации определяются основами хозяйственной деятельности предприятий. Исходя их этого, принципы организации финансов можно сформулировать следующим образом: самостоятельность в области финансовой деятельности, самофинансирование, заинтересованность в итогах финансово - хозяйственной деятельности, ответственность за ее результаты, контроль за финансово - хозяйственной деятельностью предприятия.

Самофинансирование - обязательное условие успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно - технической базы предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников. Принцип самофинансирования пока не может быть обеспечен на предприятиях, выпускающих необходимую потребителю продукцию с высокими затратами на ее производство и не обеспечивающих достаточный уровень рентабельности по разным объективным причинам. К ним относятся предприятия жилищно-коммунального хозяйства, пассажирского транспорта, сельскохозяйственные и другие предприятия, получающие ассигнование из бюджета. То же характерно и для предприятий оборонного значения, хозяйственная деятельность которых не может считаться предпринимательской и финансируется за счет средств, полученных от реализации продукции.

При временной недостаточности в средствах потребность в них может обеспечиваться за счет заемных финансовых ресурсов.

Привлеченные заемные финансовые ресурсы фирмы наиболее часто встречаются в форме:

банковских кредитов и ссуд;

средств от выпуска и продажи облигаций фирмы;

займов от других небанковских субъектов рынка.

В централизованно планируемой экономике предприятия при определенных условиях могли привлекать дополнительные средства в виде долгосрочных ссуд банка. Отечественные предприятия имеют достаточный опыт в использовании банковских ссуд как инструмента краткосрочного финансирования деятельности. Что касается опыта взаимоотношений с банками как источниками капитала, то здесь дело обстоит гораздо хуже. Причин тому много - нет опыта и традиций, как со стороны предприятий, так и со стороны банков, высокая инфляция и непредсказуемость поведения учетной ставки Центрального банка затрудняют получение долгосрочных ссуд и т.п.

В рыночной экономике наиболее распространенной формой привлечения заемных средств на долгосрочной основе является облигационный заем, выпускаемый акционерным обществом на срок не менее одного года, а также - эмиссия долевых ценных бумаг. В практике финансового менеджмента в условиях рынка известны и другие приемы финансирования деятельности предприятия, применяемые самостоятельно или в комбинации с эмиссией основных ценных бумаг. К ним относятся опционы, залоговые операции, лизинг, фрэнчайзинг. Банковских кредитов и ссуд;

Средств от выпуска и продажи облигаций фирмы;

Займов от других небанковских субъектов рынка.

В условиях отечественной практики привлечение финансовых ресурсов на возвратной основе от банковских и небанковских организаций имеет принципиальное значение. В общепринятом понимании кредиты и ссуды в России могут выдавать исключительно кредитные институты - банки. Полученные фирмой займы на возвратной основе от небанковских организаций согласно действующему законодательству являются доходом фирмы и облагаются соответствующей ставкой налога.

В централизованно планируемой экономике предприятия при определенных условиях могли привлекать дополнительные средства в виде долгосрочных ссуд банка. Отечественные предприятия имеют достаточный опыт в использовании банковских ссуд как инструмента краткосрочного финансирования деятельности. Что касается опыта взаимоотношений с банками как источниками капитала, то здесь дело обстоит гораздо хуже. Причин тому много - нет опыта и традиций, как со стороны предприятий, так и со стороны банков, высокая инфляция и непредсказуемость поведения учетной ставки Центрального банка затрудняют получение долгосрочных ссуд и т.п. В рыночной экономике наиболее распространенной формой привлечения заемных средств на долгосрочной основе является облигационный заем, выпускаемый акционерным обществом на срок не менее одного года, а также - эмиссия долевых ценных бумаг. В практике финансового менеджмента в условиях рынка известны и другие приемы финансирования деятельности предприятия, применяемые самостоятельно или в комбинации с эмиссией основных ценных бумаг. К ним относятся опционы, залоговые операции, лизинг, фрэнчайзинг.

3. Финансовое планирование на предприятии

Финансовое планирование должно ориентироваться на конъюнктуру рынка, учитывать вероятность наступления определенных событий (особенно в долгосрочной перспективе) и одновременно вырабатывать модели поведения предприятия при изменении ситуации с материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами.

В условиях финансовой и хозяйственной самостоятельности предприятие само разрабатывает свои планы, руководствуясь единственной целью достижением высокой эффективности хозяйствования. Именно поэтому в ходе финансового планирования большое внимание уделяется более полному выявлению внутренних резервов предприятия, эффективному использованию производственных мощностей, рациональному расходованию материальных, трудовых и денежных ресурсов, лучшей организации производства и тому подобное.

Финансовое планирование ориентируется на реальное привлечение финансовых средств, как собственных, так и заемных, и возможности их превращения в производственный капитал. Для этого в ходе планирования заранее предусматриваются реальные каналы приобретения основных и оборотных фондов, найма производственного персонала, создания ему необходимых условий работы и удовлетворения социальных запросов. Отсюда огромное значение придается процессу определения размеров и направлений использования денежных фондов, необходимых для обеспечения потребностей расширенного воспроизводства и материального стимулирования работающих.

Новая экономическая ситуация сказывается на методах финансового планирования. Если в отношении ближайшего конъюктура рынка и связанное с ней поведение предприятия могут быть довольно четко просчитаны, то перспективные долгосрочные процессы - лишь прогнозируются. Поэтому финансовое планирование сводится, с одной стороны, к точным расчетам финансовых показателей на ближайшее время и их балансовой увязке в соответствующем финансовом документе, а с другой к прогнозным расчетам, носящим многовероятный и многовариантный характер. Содержание финансового планирования требует и другого инструмента широкого использования экономико-математических методов и моделирования.

Финансовый план представляет собой документ, характеризующий способ достижения финансовых целей предприятия и увязывающий его доходы и расходы.

В основе финансового плана лежит стратегический и производственный план. Стратегический план подразумевает формулирование целей, задач, масштабов и сферы деятельности предприятия. Производственные планы составляются на основе стратегического и представляют собой определение производственной, маркетинговой, научно-производственной и опытно-конструкторской, инвестиционной политики предприятия.

Финансовый план составляется в форме баланса доходов и расходов. В нём в денежной форме отражаются все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия: полученные им доходы и накопления, расходование средств.

Составление такого баланса требует использования плановых расчетов, разрабатываемых по всем аспектам деятельности предприятия производственной, сбытовой, инвестиционной, социальной и т.д. Лишь опираясь на них финансовая служба предприятия может точно рассчитать общий финансовый результат (прибыль, убыток) и его составляющие в разрезе разных видов деятельности, платежи в бюджет и внебюджетные фонды, величину резервных фондов, чистую прибыль, остающуюся непосредственно в распоряжении предприятия, финансовые ресурсы (с учетом дополнительно мобилизуемых на финансовом рынке) и направления их использования.

Составляя баланс доходов и расходов, финансовая служба предприятия должна руководствоваться некоторыми общими принципами, соблюдение которых обязательно в условиях рыночной экономики. Так, определяя конкретные направления использования финансовых ресурсов, следует учитывать различия в уровне получаемой отдачи и выбирать затраты, обеспечивающие предельно высокую рентабельность, при этом финансовые затраты следует соотносить со сроками их окупаемости. При выборе долгосрочных затрат нужно предусматривать наиболее экономичные методы их финансирования. В ходе финансового планирования должна обеспечиваться сбалансированность рисков, для чего затраты с высокой финансовой отдачей, но повышенным риском, следует разумно сочетать с инвестированием средств в затраты, хотя и менее рентабельные, но с гарантированным доходом. Выбирая направления инвестирования средств и методы привлечения дополнительных финансовых ресурсов, следует помнить о платежеспособности и ликвидности, чтобы не допустить банкротства предприятия.

Кроме общего бюджета на предприятии может составляться прогнозный отчет о прибылях и убытках и кассовый план.

Одним из главных плановых документов, составляемых на предприятии является бизнес-план. Его составление преследует две цели:

План дает возможность определить взаимосвязь между источниками средств и оборотным капиталом предприятия.

План по источникам и использованию средств включает в себя следующие показатели:

1) Средства из всех источников, в том числе:

Чистая прибыль;

Амортизация;

Прочие собственные средства.

2) Использование средств, в том числе:

Покупка оборудования, сооружений;

Прирост запасов сырья и материалов;

Погашение ссуд;

Покупка ценных бумаг;

Выплата дивидендов.

3) Прирост оборотного капитала.

6. Расчет точки безубыточности.

Планируя создание предприятия, проекта, продукта финансовый менеджер должен знать когда, при каких условиях начинается отдача от вложенных в проект средств, то есть необходимо определить точку самоокупаемости (безубыточности).

Точка безубыточности это такое состояние деятельности предприятия, когда разница между его доходами и расходами равна нулю.

4. Привлечение капитала

Все мы знаем, что начинающий предприниматель, как правило, не располагает достаточной суммой денег для начала бизнеса, а из-за низкого рейтинга кредитоспособности по сравнению с рейтингом крупных фирм доступ к кредитам коммерческих банков затруднен. Затруднено получение финансовых средств и из других источников. Поэтому рассмотрим несколько способов как можно привлечь капитал.

Субординированные долги, или дополнительный капитал

Для того чтобы расти более быстрыми темпами, предприятию необходимо привлекать дополнительный капитал из внешних источников. Для крупных банков и компаний выход на рынок - обычное дело, малым же структурам удается это не так легко. Источники капитала можно разделить на четыре группы: субординированные долги, обычные акции, привилегированные акции, лизинг. Каждый из них имеет свои преимущества и недостатки. И все же более привлекательными являются субординированные долги.

Ассимилирование ресурсов

В международной практике пополнение собственных средств за счет ассимилирования заемных ресурсов может происходить двумя способами: путем осуществления специального бессрочного займа или путем привлечения долгосрочного банковского кредита. Первый - субординационный, или партисипативный заем (sabordinated loan) - предполагает привлечение ресурсов с рынка ссудных капиталов: по условиям такого займа привлеченные ресурсы приравниваются к собственным средствам заемщика. Второй - кредит участия - представляет собой обычный кредит банка или консорциума банков на срок, как правило, от 12 до 17 лет. Эти два вида операций используются компаниями и банками для улучшения соотношения собственных и заемных средств и повышения кредитоспособности. С точки зрения прав кредитора и порядка вознаграждения эти операции очень схожи.

Отличительной особенностью первого случая является то, что заем осуществляется путем эмиссии субординированных ценных бумаг, юридически занимающих промежуточное положение между облигациями и акциями. Субординированные ценные бумаги являются бессрочными долговыми обязательствами и одновременно свидетельством участия в капитале. Они обращаются на рынке ценных бумаг, котируются на бирже в разряде обычных облигаций, а с точки зрения налогового режима приравниваются к облигациям с фиксированной ставкой. Но самая главная их особенность заключается в том, что погашаются они только в случае ликвидации заемщика и требования по ним удовлетворяются в последнюю очередь, т. е. после погашения обычных кредитов, но перед возмещением по акциям. Держатели субординированных ценных бумаг не имеют права голоса и участия в распределении резервов. Вознаграждение по ним частично выступает в виде фиксированного дохода, рассчитываемого на базе индекса ставок облигационного рынка, и частично (в размере не более 40% номинала) в виде изменяемого дохода, индексированного по определенным параметрам, отражающим результаты деятельности заемщика (оборот, чистая прибыль и т. п.).

Когда компании делают займы, они обещают регулярно выплачивать проценты и погасить основную сумму долга в установленные сроки. Правда, такие обязательства носят ограничительный характер.

Акционеры имеют право на нарушение долговых обязательств и передачу активов компании кредиторам. Конечно, они пойдут на это только в том случае, если стоимость активов меньше, чем сумма долга. На практике такую передачу активов провести далеко не просто - компания может иметь несколько сотен кредиторов с различными требованиями к ней. Осуществление передачи обычно происходит через суд по делам несостоятельных должников. Поскольку кредиторы не считаются собственниками компании, они не имеют права голоса. Выплаты процентов за кредит рассматриваются компанией как расходы и вычитаются из налогооблагаемой прибыли до уплаты налога.

Дивиденды по обыкновенным акциям, напротив, выплачиваются из прибыли после уплаты налога. Следовательно, государство предоставляет налоговые субсидии на использование заемного капитала, которые не распространяются на собственный капитал.

В случае невыполнения компанией обязательств (неплатежеспособности) субординированные кредиторы выстраиваются в очередь вслед за кредиторами, имеющими право на предъявление общих требований к компании. Субординированные займы называют обычно "младшими" и погашают после удовлетворения всех требований "старших" кредиторов. Если в кредитном соглашении не сказано иного, то предоставивший денежную ссуду кредитор имеет право на преимущественные требования. Однако на практике это не всегда реализуется, поскольку компания может держать в резерве некоторые активы, предназначенные для защиты других кредиторов.

Необеспеченные долгосрочные обязательства называются дебентурами.

В случае невыполнения обязательств держатели обеспеченных облигаций первыми выставляют требования на заложенные активы; инвесторы, держащие дебентуры, имеют общее право на незаложенные активы, но только "младшее" право - на заложенные активы.

Приоритетность и обеспечение еще не гарантируют оплату. Облигация может быть "старшей" и обеспеченной, но одновременно и рискованной - это зависит от стоимости и рейтинга компании-эмитента.

Ограничительные оговорки

Покупая корпоративные облигации, инвесторы знают о риске невыполнения обязательств, но все же хотят быть уверенными в том, что компания ведет честную игру и не станет напрасно рисковать их деньгами. Поэтому соглашение об эмиссии облигаций может содержать ряд ограничительных оговорок, призванных помешать компании намеренно увеличивать стоимость опциона на неуплату долга. В противном случае менеджеры за счет держателей облигаций могут вести нечестные игры.

Новый выпуск наносит ущерб интересам изначальных держателей облигаций, увеличивая долю "старшего" долга в стоимости компании.

Возражений против нового выпуска не было бы при сохранении прежних пропорций, т. е. если бы компания осуществила эмиссию акций.

Поэтому в соглашении об эмиссии облигаций часто содержится требование сохранить установленные пропорции между "старшим" долгом и стоимостью компании.

Почему же "старшие" заимодатели не выдвигают подобных требований в отношении субординированного долга? Ответ заключается в том, что субординированный заимодатель не получает никаких денег, пока полностью не произведены расчеты с первичным заимодателем. Правда, на практике суды не всегда строго соблюдают приоритетность кредиторов при банкротстве. И владельцы облигаций более низкого статуса могут получить какую-то часть долга, даже если задолженность владельцам облигаций с преимущественным правом не выплачена полностью.

Владельцы облигаций более высокого статуса рассматривают вторичную задолженность компании в большей степени как акционерный капитал: они были бы рады увеличению и того, и другого. А владельцев облигаций, занимающих подчиненное положение, заботит как общая сумма долга, так и его приоритетная доля.

Все держатели облигаций обеспокоены тем, что компания может осуществить дополнительную эмиссию обеспеченного долга. При эмиссии ипотечных облигаций обычно накладываются ограничения на величину обеспеченного долга. Однако это совсем не обязательно происходит при эмиссии необеспеченных облигаций. Если необеспеченные выпуски защищены в равной степени, то величина заложенных активов не имеет значения. Соглашение об эмиссии облигаций без обеспечения, как правило, содержит негативную оговорку о залоге, в которой держатель необеспеченной облигации просто заявляет: "И мне тоже". Это жаргонное выражение, и в документах не используется. В соглашении же об эмиссии обычно указывается, что компания "не будет выпускать, принимать или гарантировать любые долговые обязательства, обеспеченные имуществом, не предоставив равного обеспечения по уже выпущенным ценным бумагам". Если компания все же впоследствии осуществит выпуск обеспеченного долга, эта негативная оговорка о залоге дает держателям необеспеченных облигаций право требовать выплаты долга. Однако это не делает недействительным обеспечение, предоставленное другим держателям облигаций.

Многие зарубежные компании нашли способ обходить такие ограничения посредством получения кредита и использования его для лизинга активов, а не для их покупки. Для держателя облигаций подобные операции равносильны выпуску обеспеченных облигаций. И в соглашениях о выпуске облигаций появились оговорки, налагающие ограничения на лизинг. Лизинг может служить примером скрытого долга. Обжегшись на этом, держатели облигаций стали ограничивать подобную практику. Но каждый предпочел бы подуть на воду еще до того, как обожжется на молоке. Возможно, поэтому кредиторам следовало бы установить ограничения и на другие виды скрытой задолженности, такие, как проектное финансирование или пенсионные.

До недавнего времени большинство облигационных соглашений содержало оговорки, ограничивающие последующие выпуски облигаций и выплату дивидендов. Однако в дальнейшем крупные финансовые институты ослабили требования к облигационным займам больших акционерных компаний и стали допускать выпуски облигаций без таких оговорок. Так произошло с облигациями гигантской пищевой и табачной корпорации RJR Nabisco, имевшей в 1988 г. $5 млрд.

Первоклассного долга с рейтингом А. В этом же году компания была поглощена, и $19 млрд. дополнительного долга были заменены собственным капиталом. Тут же произошло падение стоимости на 12% и снижение рейтинга до класса ВВ ранее выпущенных облигаций. Для одного из крупнейших держателей облигаций - компании Metropolitan Life Insurance - это повлекло за собой 40-миллионные убытки.

Компания обратилась в суд, утверждая, что наличие оговорки о запрещении финансовых изменений, которые могли ухудшить финансовое положение существующих держателей облигаций, подразумевалось. Тем не менее Metropolitan Life Insurance проиграла дело, так как суд принимал во внимание только письменные оговорки. Ограничения на дополнительные выпуски облигаций стали в последнее время все более популярными.

Нечестные игры, или финансовые трудности без банкротства

Не каждая компания или предприятие, испытывающие финансовые затруднения, становится банкротом. Если предприятие в состоянии "наскрести" достаточно денег, чтобы выплачивать проценты по своим облигациям, оно может отсрочить банкротство на многие годы. На самом деле возможна ситуация, когда предприятию удается и погасить свои долги, и в то же время избежать банкротства, когда предприятие попадает в трудное положение, и акционеры и держатели облигаций хотят, чтобы оно вышло из него; но в других отношениях их интересы могут противоречить друг другу. Во время финансовых осложнений держатели ценных бумаг подобны многим политическим партиям: едины в общих вопросах, но вздорят между собой по любой частной проблеме. Финансовые трудности обходятся дорого, когда противоречие интересов касается текущей деятельности, инвестиций и решений по финансированию. Акционеры стремятся отказаться от обычных целей максимизации общей рыночной стоимости предприятия и вместо этого преследуют свои более узкие цели. Они пытаются играть на деньги своих кредиторов.

Предположим, что предприятие имеет 10 рублей наличных денег. Возникает следующая инвестиционная возможность: это абсолютно авантюрный и, вероятно, проигрышный проект. Но почему не воспользоваться шансом? Предприятие в любом случае разорится, поэтому его владелец сильно рассчитывает на деньги держателя облигаций. И владелец получит гораздо больше, если проект окупится.

Еще две известные игры. Первая - схватить и бежать. Акционеры неохотно помещают свои деньги в фирму в период финансовых затруднений, но они рады изъять их - в виде денежных дивидендов, например. Рыночная стоимость акций снижается на сумму меньшую, чем величина выплачиваемых дивидендов, поскольку снижение стоимости фирмы делится с кредиторами. Эта игра представляет собой просто обратный случай отказа от вложения акционерного капитала. И, наконец, вторая - искушение и срыв. В эту игру не всегда играют во время финансовых трудностей, но это наиболее короткий путь к ним. Вы начинаете с консервативной структуры капитала, выпуская ограниченное количество относительно надежных облигаций.

Неожиданно вы срываетесь и выпускаете большее количество облигаций. В результате все ваши облигации перемещаются в категорию рисковых, а все потери капитала выпадают на "старых" держателей облигаций. Потери капитала для держателей облигаций одновременно являются приростом капитала для акционеров. Один из самых драматичных примеров второй игры - намерение в 1988 г. руководства все той же RJR Nabisco приобрести свою компанию посредством выкупа за счет займа. Расходы, связанные с выкупом существующих акций, почти полностью должны были быть покрыты за счет выпуска облигаций. Новая частная компания начала бы свое существование с чрезвычайно высокой долей заемного капитала.

Однако сообщение о предполагаемой сделке снизило рыночную стоимость облигаций почти на $300 млн.

Финансовые аспекты банкротства

Когда компания не выплачивает в срок установленную сумму долга и проценты по облигации, то говорят, что она не выполняет свое обязательство.

Если не удалось прийти к добровольному соглашению с кредиторами, то делается заявление о банкротстве. Главный вопрос, возникающий в случае банкротства, состоит в том, следует ли производить ликвидацию активов компании (т. е. их продажу) и распределение вырученных средств среди кредиторов. Если активы компании ликвидируются посредством "открытого банкротства", то держатели обеспеченных облигаций получают либо имущество, являющееся залогом их бумаг, либо средства от его продажи. Если средств, вырученных от продажи имущества, недостаточно для удовлетворения исков этих кредиторов, то разница принимается за необеспеченный долг компании, а если образуется излишек средств, то он используется для выполнения обязательств перед другими кредиторами. Далее за счет активов компании происходит удовлетворение по мере возможности претензий кредиторов с предпочтительным правом требования, т. е. несубординированных. Оставшиеся после этого средства идут на выплаты долгов держателям необеспеченных субординированных облигаций пропорционально их требованиям к компании-должнику. Если же принимается решение о реорганизации, то у держателей облигаций могут появиться новые требования к новой компании: например, держатели необеспеченных облигаций могут получить взамен более долгосрочные облигации, а обладатели субординированных необеспеченных облигаций могут стать акционерами компании, а старые акционеры могут остаться ни с чем.

Подобные документы

Экономическая сущность и содержание категории "заемные финансовые ресурсы". Разновидности заемного капитала предприятия, его состав и структура, особенности и эффективность использования. Методические принципы оценки платежеспособности организации.

курсовая работа , добавлен 27.09.2013


Сущность и структура финансовых ресурсов предприятия, их классификация и разновидности, источники и принципы формирования. Оценка структуры и соотношение показателей эффективности использования данных ресурсов. Оценка риска банкротства предприятия.

курсовая работа , добавлен 26.11.2014


Теоретические основы ресурсного обеспечения предприятия. Сущность финансовых ресурсов, их состав и структура. Трудовые и материальные ресурсы организации. Распределение финансовых ресурсов, анализ эффективности использования ресурсов организации.

курсовая работа , добавлен 21.11.2008


Сущность, состав, структура финансовых ресурсов предприятия. Управление финансовыми ресурсами. Направления повышения эффективности использования финансовых ресурсов. Анализ эффективности управления финансовыми ресурсами. ОАО "Армхлеб".

дипломная работа , добавлен 03.04.2006


Экономическое содержание и структура ресурсного обеспечения предприятия. Особенности оценки эффективности финансового состояния электротехнического предприятия ООО "Техснаб". Разработка направлений и путей повышения использования финансовых ресурсов.

курсовая работа , добавлен 29.10.2013


Понятие, сущность и функции финансов предприятия. Показатели, характеризующие финансовые ресурсы и собственный капитал организации. Краткое описание организации, оценка капитала и финансового состояния, улучшение управления финансовыми ресурсами.

курсовая работа , добавлен 05.12.2014


Экономическая сущность и классификация собственного и заемного капитала. Состав и структура, а также этапы и особенности формирования финансовых ресурсов предприятия, механизм привлечения. Анализ капитала и повышение эффективности его использования.

курсовая работа , добавлен 14.12.2014


Характеристика финансовых ресурсов предприятий и теоретические основы анализа их формирования и эффективного использования. Анализ эффективности использования финансовых ресурсов ООО СХП "Подгорное" и прогнозирование финансового состояния предприятия.

дипломная работа , добавлен 26.12.2012


Состав, структура и динамика источников формирования капитала предприятия, факторы изменения их величины. Порядок распределения балансовой прибыли. Повышение эффективности использования финансовых ресурсов в ООО Сельскохозяйственное предприятие "Моква".

курсовая работа , добавлен 16.12.2014


Значение, роль и проблемы финансовых ресурсов на предприятии, их нормативно-правовое регулирование. Состав и структура финансовых ресурсов предприятий. Роль собственного капитала в деятельности предприятия. Анализ эффективности использования капитала.

Финансовые ресурсы - это сложная экономическая категория, которую нельзя полностью отождествлять с денежными средствами. При этом достаточно сложно выделить чёткий критерий, на основе которого можно установить количественные границы финансовых ресурсов и охарактеризовать их специфику в отличие от категории «денежные средства».

Финансовые ресурсы - это объективная макроэкономическая категория, содержание которой определяется условиями материально-финансовой сбалансированности экономики. Равенство поступления и расходования финансовых ресурсов свидетельствует о том, что платёжеспособный спрос предприятий, формирующийся в результате финансирования затрат на развитие национального хозяйства и функционирование государственных учреждений, имеет материальное покрытие, поскольку соответствует созданным финансовым ресурсам. Поэтому условие материально-финансовой сбалансированности может быть представлено как в форме соответствия суммы финансовых ресурсов и объёма материальных благ, так и в виде балансового равенства их поступления и расходования.

Различают субъекты и объекты финансовых ресурсов. Субъектами финансовых ресурсов являются домохозяйства, предприятия, государства. Объектами финансовых ресурсов являются централизованные и децентрализованные финансовые ресурсы. Централизованные финансовые ресурсы формируются на микроуровне, децентрализованные - на макроуровне.

В состав финансовых ресурсов входят:

1) Собственные средства:

а) на уровне предприятий и домохозяйств- прибыль. Зарплата, доходы домохозяйств,

б) на уровне государства- доходы от госпредприятий, приватизации, а также от внешнеэкономической деятельности;

2) мобилизованные на рынке: покупка-продажа ценных бумаг, банковский кредит - для предприятий и домохозяйств; на уровне государства- эмиссия ценных бумаг и денег, государственный кредит.

3) Средства, поступившие в порядке перераспределения» на уровне предприятий проценты и дивиденды по ценным бумагам, выпускаемыми другими владельцами; на уровне государства- налоги, сборы, пошлины.

Определяя сущность финансовых ресурсов, целесообразно исходить из их функционального назначения в процессе расширенного воспроизводств ВВП и НД. Этот процесс характеризуется движением товарной и денежной масс, состоит из нескольких стадий, на каждой из которых товарные и денежные потоки по-разному соответствуют друг другу. На начальной стадии движения (производства) ВВП и конечной (его использования) денежные потоки опосредуют товарные потоки. На стадии распределения и перераспределения денежная форма выражения ВВП приобретает относительно самостоятельное движение, поскольку именно на этих стадиях возникают финансовые отношения. В результате их образуются различные денежные фонды, происходит их перегруппировка и формируются конечные доходы. Так происходит согласование объёма и структуры национального производства и потребностей национального хозяйства, что на практике рассчитывается как ВВП по расходам и ВВП по доходам.

Часть денежного оборота жёстко согласована с товарным обращением, поскольку реализуется вследствие обмена эквивалентами. Выраженными в товарной форме у продавца и денежной у покупателя. При обмене эквивалентов не возникает условий для материально-финансовой несбалансированности в обществе.

Другая часть денежного оборота связана с потребностями расширенного воспроизводства ВВП. Они обеспечиваются в процессе его распределения и перераспределения с помощью финансов. Эта часть денежного оборота представляет собой финансовые потоки., т.е. движение тех средств, которые могут быть затрачены на развитие национального хозяйства и удовлетворение общегосударственных и социальных нужд.

Специфической особенностью финансовых потоков, в отличие от денежных, является их безэквивалентность. В результате этого именно финансы в процессе распределения и перераспределения ВВП порождают независимое движение денег, в чём и кроются предпосылки материально-финансовой несбалансированности национального хозяйства. Таким образом, финансовые ресурсы- это количественная характеристика финансового результата процесса воспроизводства за определённый период. Это те денежные средства, которые правомерно направлять на возмещение выбытия основных фондов, производственное и непроизводственное накопление, коллективное потребление. Этот макроэкономический показатель имеет балансовый характер, поскольку он может быть представлен в виде суммы как доходов так и расходов.

Специфическое содержание финансовых ресурсов связано с тем, что они выступают:

a. как фонды денежных средств аккумуляционного характера, которые образуются в результате производства, распределения и перераспределения валового внутреннего продукта;

b. как конечные доходы, т.е. денежные средства, которые предназначены к обмену на товары и услуги;

c. как те доходы, которые имеют материальное покрытие, поскольку образуются в результате реализации товаров и услуг;

d. как источники их формирования (составляющие элементы): амортизация, прибыль, налоговые доходы. Неналоговые доходы, капитальные трансферты, целевые бюджетные фонды, государственные внебюджетные социальные фонды, прочие поступления;

e. как конечный финансовый результат процесса воспроизводства, поскольку используются для финансирования капитальных вложений и капитального ремонта основных фондов, прироста оборотного капитала, приобретения оборудования и предметов длительного пользования для бюджетных организаций, затрат на социально-культурные мероприятия, науку, оборону, содержание органов государственной власти и управления и др.

Краткосрочные кредитные ресурсы в состав финансовых ресурсов включать неправомерно, поскольку их формирование не связано с созданием новых материальных благ, а происходит в результате перераспределения финансовых ресурсов.

Сбережения населения в виде прироста вкладов населения в коммерческих банках по своей экономической сущности являются источником финансовых ресурсов, поскольку в материально-вещественном аспекте (с точки зрения соответствия платёжеспособного спроса населения и ресурсов товарного предложения и объёма платных услуг) им соответствуют материальные ресурсы, равные отложенному спросу в НД.

Итак, финансовые ресурсы страны являются частью ВВП и могут быть представлены в виде суммы следующих показателей системы национальных счетов (СНС): валовой прибыли экономики, отчислений в государственные внебюджетные социальные фонды, налогов на производство и импорт, налогов с физических лиц, сбережений домашних хозяйств, кредитов, полученных от зарубежных стран.

Таким образом, с помощью финансовых ресурсов происходит выделение той части ВВП, которая может быть направлена на расширение социально-экономической системы в целом. С их помощью в составе произведённого ВВП разграничивается часть, соответствующая текущим затратам потреблённых в процессе производства материалов и рабочей силы, и фонд расширенного воспроизводства производственных факторов, включая рабочую силу. С этой точки зрения в фонд расширенного воспроизводства правомерно включать расходы общества на здравоохранение, образование, социальную политику и т.п.

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

КАФЕДРА ФИНАНСОВ И КРЕДИТА

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансы»

Липецк – 2008.

1.Финансовые ресурсы и их состав......................................................................3

2. Бюджет государства, экономическое содержание и значение........................6

Список использованной литературы...................................................................11

1. Финансовые ресурсы и их состав

Финансовые ресурсы – этосовокупность фондов денежных средств, находящихся в распоряжении хозяйствующих субъектов, государства, домашних хозяйств, т.е. это деньги, обслуживающие финансовые операции. Они образуются в процессе материального производства, где создается новая стоимость и возникают ВВП и НД. Поэтому объем финансовых ресурсов зависит от величины ВВП и НД.

Субъектами финансовых ресурсов выступают:

1) домохозяйства;

2) предприятия, объединения, компании и т.д., т.е. юридические лица, владеющими децентрализованными финансовыми ресурсами;

3) государство в форме различныхбюджетов и внебюджетных фондов.

Соотношение между ними определяется рыночными отношениями. Чем больше самостоятельности у физических и юридических лиц, тем больше возможности у них формирования финансовых ресурсов. В свою очередь, это обеспечивает увеличение поступлений финансовых ресурсов государству. Оптимальное соотношение между ними определяется государством на основе научно обоснованного расчета, заложенного в социально-экономических прогнозах страны.

Объектами финансовых ресурсов являются финансовые отношения, в результате действия которых образуются целевые денежные фонды. Они концентрируются в двух блоках:

1) децентрализованные финансовые ресурсы, которые создаются на микроуровне . На предприятиях идет процесс вычленения из состава валового дохода конкретных форм первичного дохода (прибыли, оплаты труда), происходит процесс накопления капитала в форме амортизационного фонда, выручки от выбывшего имущества и др. В домашнем хозяйстве также происходит обособление конкретных целевых фондов (для потребления, отдыха, товаров длительного пользования);

2) централизованные финансовые ресурсы, создаваемые на макроуровне , которые включают доходы бюджетов всех уровней и доходы внебюджетных фондов.

В состав финансовых ресурсов входят :

1) собственные средства :

На уровне предприятий и домохозяйств – прибыль, зарплата, доходы домохозяйств;

На уровне государства – доходы от госпредприятий, приватизации, а также от внешнеэкономической деятельности;

2) мобилизованные на рынке :

На уровне предприятий и домохозяйств – продажа-покупка ценных бумаг, банковский кредит;

На уровне государства – эмиссия ценных бумаг и денег, государственный кредит;

3) средства, поступившие в порядке перераспределения:

На уровне предприятий и домохозяйств – проценты и дивиденды по ценным бумагам, выпускаемым другими владельцами;

На уровне государства – обязательные платежи (налоги, сборы, пошлины).

Финансы и финансовые ресурсы – не тождественные понятия. Финансовые ресурсы не определяют сущность финансов, не раскрывают их внутренне содержание и общественное назначение.

Финансовые ресурсы, их формирование и использование находит отражение в сводном финансовом балансе РФ.

Сводный финансовый баланс РФ включает финансовые ресурсы трех источников:

1) ресурсы, используемые самими предприятиями (прибыль, амортизация);

2) средства, аккумулируемые бюджетной системой;

3) средства внебюджетных фондов, прежде всего социальных.

Однако в сводный финансовый баланс из-за отсутствия точных статистических данных не включены данные доходов и расходов важного субъекта финансовых ресурсов – домашнего хозяйства

За последние годы возросло значение прибыли и амортизации в источниках финансирования расширенного воспроизводства на предприятиях, особенно амортизационных отчислений, поскольку ежегодно на первое января происходит переоценка основных фондов.

Одновременно происходит процесс централизации финансовых ресурсов в бюджетной системе и во внебюджетных социальных фондах. Ныне на их долю в консолидированном бюджете приходится примерно 50%.

2. Бюджет государства, экономическое содержание и значение

Бюджет государства – это баланс денежных доходов и расходов государства на определенный период времени (как правило, на конец календарного года).

Формирование бюджета самым непосредственным образом связано с развитием национального дохода и его перераспределением. Основными финансовыми методами перераспределения национального дохода являются:

Образование и использование денежных накоплений (прибыли, налог на добавленную стоимость, платежи в социальные внебюджетные фонды);

Организация налогов;

Финансирование отраслей народного хозяйства;

Формирование и использование общественных фондов потребления, страховых и резервных фондов.

Во всех этих процессах большую роль играет бюджет. С помощью бюджета государственные и территориальные власти получают финансовые ресурсы для содержания аппарата управления, армии, осуществления социальных мероприятий, реализации экономических задач, т.е. для выполнения возложенных на них функций.

В то же время бюджет правомерно рассматривать как экономическую категорию, которая выражает определенные экономические отношения. Государство использует бюджет в качестве одного из основных инструментов обеспечения как непосредственно своей деятельности, так и в качестве важнейшего инструмента проведения экономической и социальной политики.

Бюджет выполняет следующие задачи :

1) перераспределение национального дохода;

Распределительная функция бюджета проявляется через формирование и использование централизованных фондов денежных средств по уровням государственной и территориальной власти и управления. В развитых странах через бюджеты разных уровней перераспределяется от 30% до 50% национального дохода. С помощью бюджета государство регулирует хозяйственную жизнь страны, экономические отношения, направляя бюджетные средства на поддержку или развитие отраслей, регионов. Регулируя таким образом экономические отношения, государство способно целенаправленно ускорять или сдерживать темпы производства, рост капиталов и частных сбережений, изменять структуру спроса и потребления.

Перераспределение национального дохода через бюджет имеет две взаимосвязанные, проистекающие одновременно и непрерывно стадии:

Образование доходов бюджета;

Использование бюджетных средств (расходы бюджета).

2) государственные регулирование и стимулирование экономики ;

В ходе формирования доходов бюджета и использования бюджетных средств решаются задачи государственного регулирования экономических и социальных процессов в стране.

Доходы бюджета – это экономические отношения между государством, с одной стороны, и хозяйствующими субъектами и гражданами – с другой. Одновременно с этим доходы бюджета – это денежные средства, поступающие в распоряжение органов государственной власти и местного самоуправления.

В процессе образования доходов бюджета происходит императивное изъятие в пользу государства части национального дохода. На этой основе возникают финансовые взаимоотношения государства с предприятиями и населением.

Бюджет активно участвует в распределение прибыли предприятий и хозяйственных организаций. Существует известная зависимость между формами и величиной изъятия в бюджет части прибыли предприятий и заинтересованностью последних в результатах работы. От того, насколько совершенны формы изъятия в бюджет части прибыли, зависит заинтересованность предприятий в лучшем использовании производственных ресурсов, повышении уровня рентабельности и увеличении прибыли.

Расходы бюджета – это экономические отношения, возникающие между государством, с одной стороны, организациями, учреждениями и гражданами – с другой, в ходе использования централизованных фондов денежных средств.

Путем централизации в бюджете части финансовых ресурсов государство получает возможность обеспечивать денежными средствами общегосударственные потребности – ускоренное развитие прогрессивных отраслей народного хозяйства, воспроизводство квалифицированной рабочей силы, развитие науки и техники, обеспечение обороноспособности страны.

3) финансовое обеспечение социальной сферы и осуществление социальной политики государства;

Посредством бюджета национальный доход перераспределяется по территории, а также из производственной в непроизводственную сферу , для чего за счет бюджета создаются денежные фонды для финансирования потребностей в области здравоохранения, образования, культуры, управления, обороны.

Через бюджеты путем бюджетного финансирования перераспределяются финансовые ресурсы между отраслями производственной сферы в целях их пропорционального развития.

Пользуясь бюджетом как основным орудием перераспределения национального дохода, государство направляет средства в первую очередь в те отрасли народного хозяйства и те экономические районы, которые требуют на данном этапе первоочередного развития, т.е. посредством бюджета происходит межтерриториальное и межотраслевое перераспределение национального дохода. Тем самым соблюдаются интересы экономического развития страны в целом и интересы пропорционального развития регионов.

Через государственный бюджет проходит финансирование научных учреждений, осуществляющих фундаментальные научные исследования, которые являются основой для развития прикладной науки и создания новой техники. Тем самым обеспечивается развитие производительных сил страны. Все это позволяет координировать экономическую жизнь государства, рационально размещать денежные и материальные ресурсы во всем народном хозяйстве, способствует техническому прогрессу и усиливает экономический потенциал государства.

Большую роль в экономическом и культурном строительстве на местах играет бюджетное регулирование . При помощи него осуществляется в широком масштабе межтерриториальное распределение средств, наделение необходимыми источниками доходов региональных и местных бюджетов, которые являются финансовой базой территориальных органов власти, и тем самым укрепляет их связь со всей экономикой страны.

Велика роль бюджета внепроизводственной сфере, где он является главным источником финансирования . Именно через государственный бюджет приходит финансирование социально-культурных мероприятий, управления и обороны. Средства, мобилизуемые через государственный бюджет, имеют первостепенное значение для формирования и распределения общественных фондов потребления (свыше 86% общей суммы общественных фондов потребления). Как известно, основной формой распределения фонда потребления национального дохода является распределение по труду. Однако наряду с ним существуют общественные фонды потребления, которые предназначены для совместного удовлетворения потребностей и содержания нетрудоспособных членов общества, т.е. потребления в сфере народного образования, здравоохранения, социального обеспечения, жилищного хозяйства и др.

Все статьи бюджета составляется на основе народнохозяйственного плана, а все расходы производятся в строгом соответствии с планом. В свою очередь бюджетное планирование оказывает активное воздействие на народнохозяйственное планирование.

4) контроль за образованием и использованием централизованных фондов денежных средств.

И, наконец, бюджеты выполняют контрольную функцию, которая предполагает возможность и обязанность государственного контроля за поступлением и использованием бюджетных средств.

Таким образом, государственный бюджет, являясь основным финансовым планом государства, дает органам власти реальную экономическую возможность осуществления властных полномочий. Бюджет отражает размеры необходимых государству финансовых ресурсов и определяет тем самым налоговую политику в стране. Бюджет фиксирует конкретные направления расходования средств, перераспределения национального дохода и внутреннего валового продукта, что позволяет ему выступать в качестве эффективного регулятора экономики и социального процессов в стране.

Список использованной литературы

1. Финансы: Учебник/ Под ред. Л.А. Дробозиной. – М.: ЮНИТИ, 1997.

2. Финансы предприятия: Учебное пособие/ Под ред. Н.В. Колчиной. – М.: ЮНИТИ, 2001.

3. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник/ Под ред. проф. Г.Б. Поляка. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2-е изд. 2001.

4. Финансы. Учебник/ Под ред. проф. В.М. Радионовой. – М.: Финансы

и статистика, 2002.

5. Бюджетный процесс в Российской Федерации: Учебное пособие/ Л.Г.Баранова, О.В.Врублевская и др. – М.: «Перспектива»: ИНФРА-М, 1998.

Финансовые ресурсы образуются в процессе производства материальных ценностей, т.е. когда создается новая стоимость и возникает ВВП и национальный доход. Этот процесс образования финансовых ресурсов характеризуется движением товаров и денег. Финансовые ресурсы характеризуются субъектами и объектами. Субъектами выступают три субъекта финансовых отношений (хозяйствующие субъекты, домашние хозяйства, государство). Соотношения между этими субъектами по объему финансовых ресурсов различны и размер финансовых ресурсов каждого субъекта определяется развитием рыночных отношений. Чем больше самостоятельности у юридических лиц, тем больше объем их финансовых ресурсов. Объектами финансовых ресурсов выступают финансовые отношения. В результате действия этих финансовых отношений создаются денежные целевые фонды. Эти фонды концентрируются в двух блоках – децентрализованные финансовые ресурсы и централизованные финансовые ресурсы. Децентрализованные финансовые ресурсы формируются и функционируют на микро уровне, а централизованные финансовые ресурсы создаются на макро уровне и концентрируются в бюджетных фондах и фондах государственных предприятий.Состав финансовых ресурсов: 1.Собственные средства. На уровне предприятий это прибыль и зарплата, а на уровне государства – доходы от предприятий, от внешней экономической деятельности и от приватизации. 2.Средства, мобилизованные на рынке. На уровне предприятий это продажа акций, банковский кредит. На уровне государства – эмиссия государственных ценных бумаг, эмиссия денег и государственный кредит. 3.Средства, которые поступают в тот или иной блок в результате перераспределения. На уровне предприятий это проценты и дивиденды по ценным бумагам предприятия. На уровне государства это налоги. Финансовые ресурсы, хотя и взаимосвязаны с финансовыми отношениями, но финансами не являются. Между ними есть качественные отличия. Общее: И те, и другие тесно связаны с процессом производства независимо от форм формирования. И те, и другие основываются на товарно-денежных отношениях.

И те, и другие участвуют в распределении и перераспределении стоимости ВВП и национального дохода. Главное отличие:Финансовые ресурсы не определяют сущности финансов, т.е. они не раскрывают внутреннее содержание финансов. Финансовые ресурсы не выполняют тех функций, которые присущи финансовым отношениям. Финансовые ресурсы можно исчислить количественно, финансовые отношения подсчитать нельзя. Количественный подсчет выражается в сводном финансовом балансе национального хозяйства

Введение

Заключение

Введение

В процессе формирования финансовых ресурсов предприятия обычно решаются вопросы получения наиболее финансовых ресурсов, эффективного управления ими, а также наиболее рационального их использования.

Отраслевые особенности фирмы, её масштабы деятельности определяют способы формирования разнообразных видов финансовых ресурсов, а также их структуру. На объемы и формирование финансовых ресурсов весьма значительное влияние оказывают самые различные факторы. Менеджменту фирмы следует максимально четко осознавать все степень важности тех или иных факторов формирования финансовых ресурсов.

Денежные доходы, которые были накоплены собственниками фирмы для целей последующего их расходования, а также средства, которые были привлечены в качестве долгосрочных и краткосрочных займов, составляют финансовые ресурсы, которые, в свою очередь подразделяются на собственные и кредитные (привлеченные). Таким образом, для всех уровней бюджетов финансовые ресурсы являются мобилизованными доходами и привлеченными займами. Для фирм финансовыми ресурсами будут являться, в первую очередь, собственный капитал, полученные кредиты, нераспределенная прибыль, а также размещенные ценные бумаги.

Комплексное изучение экономической сущности финансов невозможно без системного подхода к изучении такой важнейшей категории, как финансовые ресурсы предприятия.

С развитием рыночной экономики усиливается важность привлечения и оптимального распределения финансовых ресурсов, необходимых для регулировании воспроизводственных процессов, усложняется и одновременно активизируется вся система финансовых взаимоотношений.

Вышеизложенным обуславливается актуальность проблемы рассматриваемой в данной работе.

Финансовые ресурсы предприятия и их структура

финансовый ресурс заем

Финансовая и производственная деятельность любых фирм начинается с процесса формирования финансовых ресурсов.

Финансовые ресурсы фирмы являются денежными доходами и поступлениями, которые находятся в распоряжении субъекта хозяйствования. Они предназначены, в первую очередь, для выполнения финансовых обязательств, осуществления расширенного производства предприятия, а также материального стимулирования персонала, труд которых является важнейшим фактором производства.

Формирование финансовых ресурсов фирмы производится из собственных (а также приравненных к ним) средств, из поступлений денежных средств от кредитных учреждений, а также мобилизации ресурсов на финансовом рынке.

Финансовые ресурсы любого предприятия подразделяются, в первую очередь, на:

инвестиции в различные финансовые активы;

финансовый резерв;

расходы на потребление.

Капитал фирмы является той частью финансовых ресурсов, которая направляется на текущие расходы и расширенное производство. Другими словами, капитал - это самовозрастающая стоимость.

Структура капитала включает средства, вложенные в:

нематериальные активы;

основные фонды;

оборотные средства;

фонды обращения.

Активы предприятия представляют собой совокупность имущественных прав, которые принадлежат фирме.

Активы предприятия включают в себя основные фонды, оборотные средства, а также нематериальные активы.

Основные средства являются средствами, вложенными в основные производственные фонды предприятия. Основные фонды собой представляют средства труда, многократно используемые в хозяйственной деятельности, перенося (в меру своего износа) частями свою стоимость на себестоимость выпускаемой продукции. Процесс такого перенесения принято называть амортизацией.

Нематериальные активы представляют собой стоимость объектов интеллектуальной и промышленной собственности, а также других имущественных прав.

К нематериальным активам обычно принято относить:

патенты на промышленные образцы, изобретения, товарные знаки, логотипы, торговые марки;

«гудвилл», «ноу-хау»;

права пользования земельными участками, а также природными ресурсами и т. п.

Оборотные средства (оборотный капитал) - это часть капитала фирмы, которая вложена в его текущие активы. Часть оборотных средств авансируется в производственную сферу, участвуя в формировании оборотных производственных фондов, а другая часть их находится в сфере обращения, образуя, соответственно, фонды обращения.

Под оборотными производственными фондами обычно подразумевают материалы, сырье, топливо и т. п. Другими словами, производственные фонды - это предметы и орудия труда, которые учитываются в составе малоценных и быстроизнашивающихся предметов.

Характерной чертой оборотных производственных фондов является то, что они обслуживают производственную сферу, полностью перенося свою стоимость на стоимость готовой продукции.

Фонды обращения не участвуют в производственном процессе, однако предназначены для обеспечения единства процессов производства и обращения. В состав фондов обращения обычно включают:

готовую продукцию на складе;

отгруженный товар;

денежные средства в кассе, а также на текущих счетах в банках, средства в расчетах, а также дебиторскую задолженность.

Чистыми активами являются активы предприятия за вычетом долгов.

Пассивами фирмы называют совокупность её обязательств, которые состоят из привлеченных и заемных средств, включая кредиторскую задолженность.

Образуются финансовые ресурсы из самых различных источников.

По критерию права собственности принято различать две основные группы источников:

собственные;

привлеченные и заемные.

В качестве основных источников собственных денежных средств выступают, в первую очередь, уставный капитал фирмы, амортизационные отчисления и, конечно же, прибыль. К заемным денежным средствам относят кредиторскую задолженность, займы и кредиты.

Когда образуется уставный фонд фирмы (в момент её учреждения) берет свое начало процесс первоначального формирования финансовых ресурсов.

Источниками формирования уставного фонда (зависимо от организационно-правовых форм) выступают, как правило:

акционерный капитал;

паевые взносы участников;

отраслевые финансовые ресурсы;

бюджетные средства;

долгосрочные кредиты.

Величина уставного фонда показывает размер тех денежных средств - основных и оборотных - которые инвестированы в процесс производства.

В качестве основного источника финансовых ресурсов на действующих фирмах выступает стоимость реализованных товаров, различные части которой в процессе распределения выручки принимают форму накоплений и денежных доходов. Главным образом финансовые ресурсы предприятия формируются благодаря прибыли и амортизационных отчислений. Последние - результат кругооборота средств, которые были вложены в производство. Оптимальное использование прибыли и амортизационных отчислений по целевому назначению дает возможность осуществлять производство товаров на расширенной основе.

Амортизационные отчисления предназначены для обеспечения воспроизводства материальных активов, а также основных производственных фондов. Прибыль, в отличии от амортизационных отчислений, полностью не остается в распоряжении фирмы, поскольку довольно внушительная часть ее поступает в бюджет в качестве налогов.

Прибыль, которая остается в распоряжении фирмы является многоцелевым источником финансирования её насущных потребностей. В наиболее обобщенном виде, основными направлениями использования прибыли являются потребление и накопление. Во многом сами пропорции распределения прибыли на потребление и накопление определяют перспективы развития фирмы.

Помимо всего прочего, в качестве источников финансовых ресурсов фирм также выступают:

выручка от реализации выбывшего имущества;

разнообразные целевые поступления;

устойчивые пассивы;

мобилизация внутренних ресурсов в строительстве и т. д.

Значительные объемы финансовые ресурсы, в особенности для новых и модернизируемых предприятий, могут быть привлечены на финансовом рынке. Основными формами их привлечения выступают:

продажа акций;

выпуск облигаций и иных активов;

кредитные инвестиции.

Финансовые ресурсы используются предприятием по множеству направлений. Основными из них являются:

выполнение обязательств перед кредитными учреждениями, а также перед государством (платежи в государственный или местный бюджет, а также внебюджетные фонды, выплата процентов по банковским кредитам, страховые платежи, погашение ссуд, и т.п.);

реинвестирование (наращение ранее вложенных инвестиций), которое связано, как правило, с расширенным воспроизводством, в частности, его модернизацией, использованием новых передовых технологий и «ноу-хау» и т.п.;

инвестирование в финансовые активы (финансовые инвестиции);

направление финансовых ресурсов на формирование денежных фондов социального и поощрительного характера;

использование финансовых ресурсов на спонсорство, меценатство, благотворительность и т.д.

Состав и источники формирования финансовых ресурсов предприятия

Вся сумма финансовых ресурсов каждой фирмы складывается из следующих элементов:

уставный капитал (фонд);

резервный капитал (фонд);

специальные фонды;

амортизационный фонд;

нераспределенная прибыль;

все виды кредиторской задолженности;

кредиты коммерческих банков (как краткосрочные, так и долгосрочные);

средства, предназначенные для финансирования капитальных вложений, а также другие средства, которые отражаются в пассиве бухгалтерского баланса фирмы.

Финансовые ресурсы фирмы в зависимости от источников формирования классифицируются на:

сформированные благодаря собственным и приравненных к ним денежных поступлений;

ресурсы, поступающие в порядке перераспределения;

мобилизованные на финансовом рынке.

Финансовые ресурсы, по критерию праву собственности классифицируются на:

собственные средства фирмы;

привлеченные средства;

заемные средства.

Как уже оговаривалось ранее, первоначальное формирование финансовых ресурсов предприятия возникает в момент его создания, в то время образуется уставный капитал (фонд).

Основными собственными источниками финансовых ресурсов на действующих предприятиях являются прибыль (от основной и других видов деятельности) и амортизационные отчисления.

Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в производство. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство продукции на расширенной основе.

В процессе своего функционирования фирма может привлекать финансовые ресурсы дополнительно:

на финансовом рынке, посредством выпуска и размещения акций, облигаций и т.д.;

если есть возможность, то из государственных целевых фондов (бюджетных средств);

из корпоративных фондов;

через получение страховых сумм при наступлении соответствующего страхового случая.

По характеру своего применения, привлеченные финансовые ресурсы приближаются к собственным средствам, потому как они переходят в распоряжение фирмы после их поступления. Не следует забывать, что, помимо всего прочего, имеют место некоторые ограничения в их использовании, поскольку подобные средства, в основном, носят целевой характер.

Бюджетные средства (ассигнования) могут предоставляться фирмам (большей частью государственным) в таких формах:

бюджетные инвестиции;

государственные субсидии;

государственные дотации.

Бюджетными инвестициями называют выделение средств из государственного, а также местного бюджетов прежде всего в виде капитальных вложений. В основном бюджетные инвестиции направляются на развитие социально значимого или инновационного производства. Другими словами, бюджетные инвестиции имеют направленность на наиболее приоритетные отрасли, а также проекты, определяющие развитие экономической системы страны в целом.

Государственными субсидиями называют выделение экономическим агентам целевых средств из государственного бюджета. Чаще всего данные средства предназначены для решения четко определенных заданий в рамках разнообразных государственных программ.

К заемным финансовым ресурсам следует отнести, в первую очередь:

) банковский кредит. Необходимость его определяется характером кругооборота основных и оборотных ресурсов, а именно - когда возникает потребность в заемных средствах. Специфическими чертами банковского кредита являются его срочность и возвратность;

) бюджетный кредит, действующий на аналогичных принципах, что и банковский;

) коммерческий кредит, под которым обычно подразумевают приобретение товаров, а также получение их с отсрочкой оплаты. Как правило коммерческому кредиту сопутствует процесс его оформления специальным долговым обязательством под названием коммерческий вексель.

В отличие от бюджетных ассигнований, кредитование, как правило, осуществляется с применением принципов возвратности, платности, срочности, а также обеспеченности.

Развитие рыночных отношений в экономической системе требует все новых и прогрессивных подходов к формированию финансовых ресурсов.

Стоит подчеркнуть, что в современных условиях рыночных отношений в значительной мере сокращаются объемы государственных субсидий, а также объемы финансовых ресурсов, которые поступают от отраслевых структур. Соответственно, возрастает и будет продолжать возрастать в дальнейшем значение заемных средств, прибыли, а также амортизационных отчислений в формировании финансовых ресурсов фирм.

Следует отметить, что в современных условиях весьма значительные объемы финансовых ресурсов могут быть привлечены из финансового рынка. Данный процесс осуществляется путем продажи акций, облигаций и других видов финансовых активов, а также благодаря кредитным инвестициям.

Использование финансовых ресурсов осуществляется предприятием по многим направлениям, главными из которых являются:

платежи органам финансово-банковской системы, обусловленные выполнением финансовых обязательств. Сюда относятся: налоговые платежи в бюджет и внебюджетные фонды, уплата процентов банкам за пользование кредитами, погашение ранее взятых ссуд, страховые платежи и т.д.;

инвестирование собственных средств в капитальные затраты (реинвестирование), связанное с расширением производства и техническим его обновлением, переходом на новые прогрессивные технологии, использование «ноу-хау» и т.д.;

инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги, приобретаемые на рынке: акции и облигации других фирм, в государственные займы и т.п.;

направление финансовых ресурсов на образование денежных фондов поощрительного и социального характера;

использование финансовых ресурсов на благотворительные цели, спонсорство и т.п.

Заключение

Одним из важнейших аспектов движения финансовых потоков предприятия является формирование его финансовых ресурсов.

При написании данной курсовой работы были выработаны следующие рекомендации по повышению финансовых ресурсов путем повышения или ограничения действия факторов, формирующих финансовые ресурсы предприятия:

Оценка количественного влияния факторов, отражающихся на оптимальной структуре финансовых ресурсов;

Четкая формулировка стратегических целей предприятия и связанных с ними целей в сфере финансирования.

Определение текущего состояния рынка капитала и имеющихся на нем тенденций.

Выявление активных ограничений на структуру финансовых ресурсов или на отдельные виды финансовых ресурсов, а также идентификация факторов, определяющих данные ограничения.

Выстраивание процесса планомерного воздействия на факторы, отвечающие за существование частных ограничений, активных для предприятия, с целью снятия данных ограничений.

Увеличение степени прозрачности деятельности и выстраивание эффективных взаимоотношений с инвесторами.

Осуществление постоянного анализа возможностей и угроз.

Эффективность использования финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта обычно оценивается сопоставлением достигнутого финансового результата производственной деятельности - прибыли с суммой имеющихся денежных средств в соответствующий период.

Однако нельзя абсолютизировать этот результат, поскольку прибыль отражает уровень использования не только финансовых, но и материальных, трудовых ресурсов. Так, даже при идеальном распоряжении финансовыми ресурсами предприятие не гарантировано от убытков, снижения объёма производства по технологическим причинам или нарушений трудовой дисциплины.

Список использованных источников

1.Бобылева, А.З. Финансовый менеджмент. Проблемы и решения / А.З. Бобылева - М.: Дело АНХ, 2012. - 336 с.

.Волков О.И., Девяткин О.В. Экономика предприятия (фирмы): Учебник / Под ред. проф. О.И. Волкова и доц. О.В. Девяткина. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2012. - 601 с.

.Заяц Н.Е., Василевская Т.И. Финансы предприятий - учебное пособие / проф. Н.Е. Заяц, проф. Т.И. Василевская. - М.: Высшая школа, 2011 - 528 с.

.Ивашутин А.П. Финансовый менеджмент / А.П. Ивашутин.- Мн.: Амалфея, 2011. - 276 с.

.Ковалев В.В. Основы теории финансового менеджмента. / В.В. Ковалев - М.: Велби, 2011. - 544 с.

.Гринин Л. Е. Глобальный кризис как кризис перепроизводства денег // Философия и общество. 2012. № 1.

.Аксенов В. С., Ефремов Д. И. Трансформация денег в информационной экономике. URL: #"justify">.Национальная платежная система России: проблемы и перспективы развития / Н. А. Савинская [и др.]; под ред. Н. А. Савинской, Г. Н. Белоглазовой. СПб., 2013, С. 85.

.Савчук В.И. Управление финансами предприятия / В.И. Савчук - М.: Бином, 2012. - 480 с.

.Энциклопедия экономиста: портал [Электронный ресурс]. - Режим доступа: #"justify">.Административно-управленческий портал [Электронный ресурс]. - Режим доступа: #"justify">.Научная электронная библиотека «Киберленинка» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: #"justify">.Центр дистанционного образования «Элитариум» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: #"justify">.Библиотека управления [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.cfin.ru

Заказ работы

Наши специалисты помогут написать работу с обязательной проверкой на уникальность в системе «Антиплагиат»
Отправь заявку с требованиями прямо сейчас, чтобы узнать стоимость и возможность написания.